Российский рынок акций уже не выглядит дешёвым

13 февраля 2017 г. 18:23 Источник

Сам факт того, что наш рынок на минувшей неделе снижался на фоне растущих Emerging markets, обновляющих максимумы американских индексов и дорожающей нефти, очень неприятный. Он указывает на слабость и уязвимость отечественного рынка. Заставляет серьёзно задуматься о влиянии IPO/SPO на динамику фондовых индексов. Более $700 млн забрали на себя размещения прошлой недели. Но очередь желающих не уменьшается. ММК, по сообщениям СМИ, обсуждает увеличение доли акций в свободном обращении. Количество крупных инвесторов, готовых частично "выйти в кэш" на текущих уровнях прибавляется, подтверждая тот факт, что российский рынок акций уже не выглядит дешёвым. А появление дополнительного предложения бумаг на рынке (по всей видимости, ещё и с дисконтом по цене), будет только оказывать давление на фондовые индексы. К сожалению, в течение ближайшей недели рассчитывать на появление какого-либо "компенсатора" не приходится. Так что, в течение ближайших дней коррекционные настроения на нашем рынке, скорее всего, продолжатся.

Кстати, что касается buyback МТС. Срок подачи заявлений о выкупе заканчивается завтра. Котировки акций сотового оператора оказываются уже без поддержки. Мы, как брокер, не наблюдали выраженного интереса розничных инвесторов к участию в данной процедуре, что позволяет рассчитывать на высокий коэффициент удовлетворения поданных заявок. Вероятно, даже с премией к рынку. В целом, итоги buyback (будут объявлены не позднее 16 февраля) представляют интерес, прежде всего, с точки зрения предъявленного объёма. Если выкупят по максимуму, то количество обращающихся на Московской бирже бумаг сократится практически на 1/10, что не может не отразиться на ликвидности акций, и способно повлечь расширение дисконта к цене депозитарных расписок.