"ЛУКОЙЛ" - нефтегазовая конкуренция стимулирует рост

6 апреля 2018 г. 17:15 Источник

Аналитики ГК "ФИНАМ" провели оценку акций компании "ЛУКОЙЛ". На фоне общего роста выручки и удвоения чистой прибыли относительно прошлогодних показателей, а также за счет низкого уровня чистого долга по бумагам нефтегазовой компании установлена рекомендация "покупать" со среднегодовым потенциалом роста 22%.

ПАО "ЛУКОЙЛ" - одна из крупнейших вертикально-интегрированных нефтегазовых компаний с полным производственным циклом от добычи нефти и газа до сбыта нефтепродуктов. На долю "ЛУКОЙЛа" приходится около 1% доказанных мировых запасов углеводородов, более 2% мировой и около 15% российской нефтедобычи. "ЛУКОЙЛ" – последняя крупная частная компания нефтегазового сектора РФ, полностью работающая на конкурентных рыночных принципах. Компания имеет зарубежные активы и значительную часть продукции продает на внешних рынках.

Несмотря на снижение объемов добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+, по данным консолидированной финансовой отчетности по МСФО за 2017 год, выручка "ЛУКОЙЛа" от реализации углеводородов выросла по сравнению с 2016 годом на 13,6%, до 5 936,7 млрд руб., что в основном связано с ростом цен реализации, увеличением объемов международного трейдинга нефтью и ростом объемов продаж нефтепродуктов в России и за рубежом. Чистая прибыль "ЛУКОЙЛа", относящаяся к акционерам компании, выросла в 2017 году по сравнению с предыдущим годом в два раза и составила 418,8 млрд рублей. Значительное влияние на величину чистой прибыли оказал неденежный эффект от курсовых разниц, а также прибыль от продажи группе "Открытие Холдинг" во втором квартале 2017 года алмазодобывающей компании АО "Архангельскгеолдобыча". Без учета этих факторов чистая прибыль, относящаяся к акционерам "ЛУКОЙЛа", выросла на 31,5% по сравнению с 2016 годом.

В соответствии с положением о дивидендной политике компании на выплату дивидендов направляется не менее 25% консолидированной чистой прибыли "ЛУКОЙЛа" по МСФО. При этом компания стремится ежегодно повышать размер дивидендов не менее чем на уровень рублёвой инфляции за отчетный год. При определении уровня рублёвой инфляции компания ориентируется на Индекс потребительских цен, публикуемый Росстатом.

"Итоговая наша прогнозная стоимость компании составила $71 691 млн, $84 или 4 827 рублей за обыкновенную акцию по курсу на дату оценки. Таким образом, наша новая оценка предполагает потенциала роста стоимости акций от текущих уровней в пределах 22%. Мы поднимаем нашу среднесрочную рекомендацию по акциям “ЛУКОЙЛа” до “покупать”", - говорит аналитик ГК "ФИНАМ" Алексей Калачёв.