Решение о начале сокращения баланса станет позитивом для доллара

20 сентября 2017 г. 15:19 Источник

Валютный рынок. Доллар сдержано слабеет перед заседанием ФРС. Накануне пара EURUSD превысила отметку 1.2. Сегодня в центре внимания рынка итоги заседания ФРС, которые станут известны в 21:00 по Москве. ФРС, вероятно, объявит о начале сокращения баланса за счет снижения объемов реинвестирования средств от облигации, по которым наступает срок погашения.

Параметры будущего сокращения баланса были объявлены ФРС в июне и уже в значительной степени учтены рынком. Переход к сокращению баланса ФРС приведет к постепенному повышению дальнего конца кривой доходности казначейских облигаций. Более интересна публикация прогноза членов ФРС по ставке, где с учетом сохранение слабых данных по инфляции может сократиться количество членов ФРС, выступающих за еще одно повышение ставки до конца года. Тем не менее, медианный прогноз, скорее всего, останется неизменным. Решение о начале сокращения баланса может стать источником позитива для доллара. Риск же исходит от изменения прогноза по ставке. Ориентирами по паре EURUSD на сегодня выступят отметки 1.196-1.206.

Рубль, наряду с прочими валютами развивающихся рынков, на текущей неделе лишен привлекательности на фоне ключевого события для рынков – заседания ФРС. Тем не менее, стоит отметить, что относительно стабильная нефть (Brent сохраняет уровни $55+) и размещение ОФЗ будут оказывать поддержку российской валюте в ходе сегодняшних торгов. Дальнейшая динамика EM валют будет зависеть от исхода заседания ФРС. В том случае, если американский регулятор сможет убедить рынки в возможности сохранить трек на повышение ставки, наряду с сокращением баланса, локально возросший интерес к USD создаст проблемы остальным активам. USDRUB при этом отправится по направлению к отметке 59, в противном случае уровни 57.5-58.5 сохранятся в краткосрочной перспективе.

Нефть восстанавливается после снижения накануне. Рынок в ходе вчерашних торгов достаточно позитивно отреагировал на сообщения иракской стороны о рассмотрении возможности участниками сделки ОПЕК+ расширить объемы сокращения добычи. Однако последовавшие за этим комментарии пр. участников сделки охладили чрезмерный оптимизм. Кроме того, с открытием американской сессий инвесторы переключили фокус внимания на данные о запасах нефти в США и перспективах спроса со стороны НПЗ. В итоге стоимость "черного золота" закрылась на отрицательной территории, однако снижение нельзя назвать существенным.

Сегодня, как уже было отмечено, наблюдаем сдержанную позитивную динамику, после того как отчет API отразил меньший, чем ожидалось рост запасов нефти. Касательно американских данных (Минэнерго США) стоит отметить, что рынок вероятно и на этот раз предпочтет игнорировать их. Сегодня ключевыми событием для рынка станут заседание ФРС и отчет Минэнерго США. Ориентиры по Brent $54.8-56.4/bbl.