Рынок США начнет трясти уже в сентябре

31 августа 2017 г. 16:46 Источник

Эксперты в ходе онлайн-конференция"Мировые рынки: дыхание осени" на Finam.ru рассказали о том, чего ждать от американского рынка осенью, что может стать драйвером роста, когда наступит коррекция.

Вадим Сысоев,аналитик отдела анализа мировых рынков ГК "ФИНАМ": "Если ЕЦБ и Банк Японии продолжат выкупать активы, а ФРС приостановит цикл денежно-кредитного ужесточения и будет молчать о сроках начала сокращения баланса, то шанс на плавный рост будет сохранятся. При преодолении отметки 2475 пунктов S&P500 дойдет до 2490 и 2500, также есть уровень 2530. Это ближайшие цели. Если будет пройдена отметка 2430 п, то индекс зайдет к 2400 и 2370/2380, а затем уже в направлении 2500/2530 п".

Анна Устинова,ведущий аналитик "КИТ Финанс Брокер": "Если оценивать американский рынок акций с точки зрения мультипликаторов, то показатель Forward 12 month P/E для индекса S&P 500 находится возле максимального значения с 2014 г. Пока финансовые показатели американских компаний повышаются – рост мультипликаторов обоснован. Поэтому внимательно следим за корпоративной отчетностью в США. Отметим и то, что в цены акций уже заложены налоговые стимулы от Трампа, а стимулов как не было, так и нет. Рынок в скором времени дисконтирует эту премию, если реальных налоговых мер не будет введено".

Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент": "Трясти может начать в сентябре, в особенности если вопрос с потолком госдолга не будет решен быстро и безболезненно. На текущий момент есть опасения, что вопрос с долгом может быть использован в качестве разменной монеты для "проталкивания" Трампом своих вопросов в Конгрессе, что скажется на затягивании процесса. Хотя некоторые представители команды президента, напротив, заявляют о том, что проблем с этим вопросом не возникнет. В этой связи вторая половина сентября наиболее возможное время для коррекции на рынке. В немалой степени росту пессимистичных настроений может способствовать и продолжение военной риторики в отношении КНДР. В целом ряд факторов, совокупность которых может снизить американские индексы: неопределённость с госдолгом, плохие отчеты за третий квартал (начало 26 сентября), нагнетание ситуации вокруг КНДР, провал инициатив Трампа".

Игорь Клюшнев, начальник департамента торговых операций ИК "Фридом Финанс": "Для полномасштабной коррекции нужен высокий уровень волатильности, снижение инфляции в Европе и замедление роста ВВП Евросоюза. Эти факторы повлекут за собой распродажу европейских корпоративных бондов, которые, с учетом этих рисков, дают отрицательную реальную доходность. В это же время программа количественного смягчения будет сокращаться, соответственно, ЕЦБ не сможет выкупить все бонды, а это повлечет за собой цепную реакцию в других ценных бумагах. Коррекция на европейских рынках вызовет коррекцию и на американском. На данный момент это одна из единственных причин, почему может начаться кризис, но это вряд ли произойдет. Для данного сценария уровень волатильности должен держаться на уровне 17-20 пунктов в течение 6 месяцев. На данный момент волатильность на исторических минимумах в коридоре от 10 до 11 пунктов. Более того, осторожная политика Марио Драки не позволит спровоцировать такую продажу и будут предприняты меры. На американском рынке поводы для коррекции вообще отсутствуют и возможно мы будет наблюдать уход в "боковик" осенью, но серьезной коррекции не будет".

Евгений Локтюхов, руководитель направления "Анализ отраслей и финансовых рынков" "Промсвязьбанка": "Американский рынок должен исчерпать факторы роста. Из таковых сейчас я вижу 4: экономика США (рост зрелый и безынфляционный, но без явных признаков к деградации в ближайшие 2 квартала минимум, ситуация в финсекторе и ключевых кредитных рынках - в целом стабильная), геополитика, ситуация в мире и оценки. Первый фактор способен пошатнуть отказ Конгресса от реализации стимулов, обещанных Д. Трампом (пока. не соглашусь, разочарования от Трампа нет, в терминах экономических ожиданий, а не соответствия менталитетной специфике местной элиты), второй - неадекватные действия президентской администрации (основные риски, на мой взгляд, в торговых отношениях). Из внешних для США рисков я вижу лишь маловероятную кардинально резкую смену текущей политики КНР и "жесткий" сценарий Brexit. Оценки рынка США, как я отметил в ответе на предыдущий вопрос, высоки, но не экстремально высоки".

Павел Пахомов, руководитель учебного центра ПАО "Санкт-Петербургская биржа": "Коррекция может начаться в любой момент. Что станет триггером полномасштабной коррекции предсказать невозможно. Как правило, должны одновременно совпасть несколько факторов. На текущий момент, этих факторов накопилось уже достаточно, но, ни один из них пока не стал поводом для массовой фиксации прибыли".