Геополитические риски начали давить на рынки

29 августа 2017 г. 15:46 Источник

Очередной запуск баллистической ракеты из КНДР сегодня вновь встревожил инвесторов по всему миру. На этот раз ракета пролетела над территорией Японии, через остров Хоккайдо и упала в океан.Премьер Японии ночью обсудил сложившуюся ситуацию с президентом США, после чего было принято решение об экстренном созыве Совета Безопасности ООН.

Дойдёт ли до горячей фазы конфликт вокруг Северной Кореи, пока сказать сложно, но как повод для коррекции фондовых рынков данный инцидент вполне подошёл. Стоит отметить, что в азиатском регионе сегодня никаких панических продаж на фондовых рынках не было, а вот с открытием европейских площадок всё резко ухудшилось. Основные биржевые индексы в Европе сегодня в первой половине рухнули почти на 2%, а фьючерсы на основные американские индексы просели почти на 1%. Стоит отметить один важный технический момент – немецкий индекс DAX сегодня пробил важный уровень поддержки на отметке 12000 пунктов и теперь открыта дорога вниз до 10000 пунктов, хотя стоит ещё дождаться подтверждения пробоя по закрытию дня.

Существенное давление на европейские биржи оказал и курс европейской валюты, который поднялся до нового годового максимума, а ключевая валютная пара евро/доллар практически достигла 1.21.Чем крепче курс национальной валюты, тем больше начинают страдать экспортёры любой страны, поэтому давление продавцов в Европе сегодня вполне логично. Теперь ждём завтрашних данных по инфляции в Еврозоне. Если они окажутся слабее ожиданий, это свяжет руки европейскому регулятору, и он не сможет намекнуть на сокращение программы выкупа активов, что приведёт к развороту евро.

Российские биржевые индексы первую половину дня завершили в незначительном минусе. Рублёвый ММВБ просел на 0.65%, до 1974 пунктов, а валютный индекс РТС просел на 0.9% до 1059 пунктов.

Из отдельных российских историй стоит сегодня выделить рост акций "Полюса" на 4% и акций ГМК на 1.2%. И золото, и никель продолжают показывать восходящую динамику. Отличными темпами продолжают взлет акции "Мосэнерго", сегодня рост ещё на 4%. Акции компаний ОГК-2 и "Магнит" растут почти на 2%, а в остальном практически всё в красном цвете. Аутсайдеры последних дней прежние: "Роснефть", "Мосбиржа", "Сургутнефтегаз".

Рынок сырья. Ралли на рынке промышленных металлов сегодня продолжается, причём нет и попыток фиксации, даже несмотря на безоткатный полугодовой рост. Пока ситуация с ликвидностью в китайской экономике остаётся стабильной, ставки на межбанке не растут,спасибо действиям регулятора,пузырь на рынке промышленных металлов может пухнуть и дальше.

На фоне резкого роста геополитических рисков и падения американского доллара продолжается бегство в защитные активы, такие как золото, серебро и американские облигации. Доходность по 10-летним облигациям американского правительства опустилась до 2.1%, такой уровень был накануне президентских выборов в США. Поскольку динамика американских трежерис – главный опережающий показатель для котировок драгоценных металлов, то и они вполне логично поднялись на новые максимумы. Сегодня цена тройской унции золота взлетала до $1325, и теперь открыта дорога до конца года до $1400 минимум. Японская иена также пользуется спросом в качестве защитного актива и точно также коррелирует с золотом, точнее, указывает ему дорогу.

Несмотря на ралли на рынке промышленных металлов, котировки нефти в последние два дня, наоборот, снижаются. Тут на цены давит и ураган в США, из-за которого большое количество НПЗ было закрыто, а значит,запасы сырой нефти будут расти, даже несмотря на падение добычи в Мексиканском заливе. Но есть и другой негативный фактор – это геополитика и ситуация вокруг Северной Кореи. В цены на нефть сейчас закладывается премия за риск. Также стоит учитывать и факт резкого снижения спекулятивных коротких позиций на рынке нефти и конец автомобильного сезона.

Валюты. Российский рубль в паре американским долларом вновь вернулся в широкий диапазон поддержки с границами 56-59 рублей за доллар. На фоне слабости доллара на глобальном валютном рынке, при условии стабилизации цен на нефть в ближайшие дни, российская валюта пока сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления. В ближайшую неделю российский рубль ещё может отвоевать у доллара до 2%, укрепившись до 57.5, но долгосрочные перспективы российской валюты остаются крайне негативными. Мы ожидаем, что основная фаза снижения рубля начнётся в октябре-ноябре и уровни 65-66 рублей за доллар мы ещё увидим.

Сам Индекс доллара (DXY) к корзине международных валют сегодня обновил годовые минимумы и пробил вниз очень важный уровень на рубеже 92. С технической точки зрения, доллар сейчас ничто не держит, и он запросто может падать дальше, но это уже может быстро уничтожить все старания европейского регулятора.

Не стоит забывать и ещё один важный момент. Именно евро и японская иена являются валютами фондирования, так как ставки в Европе и Японии ниже, чем в США. Поэтому, в случае более масштабного бегства из рисковых активов, спрос на эти валюты будет расти ещё больше. В случае роста политической неопределённости в США, японская иена в паре с долларом может укрепиться до 105 иен за доллар.

Прогноз. Важных данных поэкономике США сегодня нет, поэтому текущие негативныенастроения на фондовых рынках сохранятся оконца дня. С технической точки зрения картина по российскому индексу ММВБ сейчас выглядит нейтрально. Закрытие недели выше отметки 1960 пунктов открыло дорогу для дальнейшего роста, но потенциал его очень ограничен, максимум 2-3%. Впереди есть два уровня сопротивления, первый на отметке 2010 пунктов и второй на отметке 2060 пункта. Закрытие двух дней подряд ниже 1960 создаст технические предпосылки для дальнейшего снижения.