Рынок может долго оставаться иррациональным

15 августа 2017 г. 21:06 Источник

Надежды отечественных трейдеров на то, что дружный рост зарубежных биржевых индексов, упорно сопротивляющихся снижению нефти, и устойчивый рубль окажут поддержку российским акциям, оказались несбыточными. Даже отсутствие откровенно-негативных новостей, при отсутствии, впрочем, и откровенно позитивных, никак не повлияло на итоговый результат: все опять выросли, мы опять упали прямо с утра, с трудом выбравшись к закрытию почти "в ноль".

Держитесь, ребята! "Рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы сохраните свою платежеспособность" (с) Дж. Мейнард Кейнс. Единственное, что можно посоветовать в такой ситуации оказавшимся в лонгах – внимательно управляйте рисками и регулируйте размер позиции. И упаси вас Бог усредняться на таких движениях: если завтра западные площадки вдруг решат развернуться вниз, единственное, что останется сделать вам – прикрепить на могильную плиту своего брокерского счета эпитафию: "Я никогда раньше такого не видел!". Впрочем, все остальные угробленные счета снабжены в точности такими же табличками, если вас это успокоит.

А теперь вернемся к тому, что наблюдалось сегодня на биржах. Как уже было сказано, американские площадки вчера выросли прямо с открытия, и выросли значительно. Было ли это исключительно в рамках технической коррекции к предыдущему падению, или мы видим существенный навес ликвидности на заокеанских рынках за счет хорошей макростатистики и отчетов корпораций – дело личной любви к техническому или фундаментальному анализу каждого конкретного трейдера. Речь главы Федерального резервного банка Дадли, заявившего, что он выступает за продолжение постепенного повышения краткосрочных процентных ставок даже в условиях инфляции, которая находится ниже целевого уровня американского регулятора, только добавила привлекательности активам, номинированным в долларах. Если, конечно, к его словам прислушается ФРС и ставки поднимут.

В Европе первыми отчитались немцы, доложив о своем ВВП за 2-й квартал. Год к году он показал прирост на 0,8%, при ожидавшихся 1,9% и прошлом значении 3,2%. Квартал к кварталу, соответственно, было показан рост на 0,6%, при ожиданиях 0,7% и предыдущем значении также 0,7%. Показатели откровенно слабые, что не помешало, тем не менее, индексу DAX подрасти на 0,1%, до уровня 12177 п. Затем Британия отчиталась по Индексу потребительских цен за июль. Год к году показатель прибавил 2,6%. Ожидали +2,7% при прошлом значении +2,6%. Месяц к месяцу получилось -0,1%. Предыдущее значение 0,0% при ожидавшихся тех же 0,0%. Тоже не очень, и тоже в результате FTSE100 вырос на 0,4% - до уровня 7384 п. Французы недалеко ушли от остальных, продемонстрировав по индексу САС40 рост на 0,36% до 5140 п.

В России были опубликованы данные по промышленному производству вянваре-июле 2017 года. По сравнению с аналогичным периодом 2016 года оно выросло на 1,9%. Виюле 2017 года по сравнению с июлем 2016 года рост составил 1,1%. Относительно июня 2017 года промпроизводство снизилось на 2,5%. Порадовала граждан страны "Роснефть", увеличившая выплаты членам правления компании за 1 полугодие 2017 г. в 4 раза - до 2,78 млрд рублей. (Для любопытных - в правление "Роснефти" входит 11 человек). Из общей суммы вознаграждения, согласно отчету компании, на премии членам правления за январь-июнь 2017 года "Роснефть" потратила 1,77 млрд рублей (в январе-июне 2016 года сумма составила 54,3 млн рублей). Еще 626,48 млн рублей пришлись на скромные командировочные и иные виды вознаграждений. Видимо, эти радостные новости подтолкнули к вечеру российские индексы наверх, не дав им закрыться на общем фоне совсем уж позорно. По итогам сегодняшних торгов РТС оказался на уровнях 1027 п (-0,4%), а ММВБ на 1950 п. (-0,1%). Наибольшее падение показали акции "Полиметалла" (-2,9%), "НорНикеля" (-1,5%), "Башнефти" (-1,4%) и НЛМК (-1,4%). Подросли сильней других "Мечел" (+2,2%), "Уралкалий" (+2,3%) и "Яндекс" (+1,8%).

Котировки нефти сегодня незначительно снизились при отсутствии каких-либо новостей, способных повлиять на них. Волатильность внутри дня тоже была невыдающаяся, так что вряд ли цены на углеводороды сегодня могли существенно давить и на отечественные фондовые площадки и на российский рубль. К 18:50 мск. стоимость нефти BRENT составляла 50,47 долл./барр., а Лайт – 47,37 долл./барр. Рубль, слегка провалившийся к доллару в середине дня, ближе к вечеру укрепился и вышел на утренние уровни, показав стоимость 59,8 руб./долл. (-0,1%). Относительно евро укрепление было чуть более заметным – до 70,2 руб./евро (-0,5%). Впрочем, в относительных величинах эти движения выглядят почти незаметными. Завтра отечественная валюта будет чутко следить за выходом статистики по запасам сырой нефти в США. Если данные там существенно повлияют на стоимость энергоносителей, вероятней всего и котировки родной валюты не останутся в стороне.

США сегодня отчитались по Базовому Индексу продаж за июль, показав рост на 0,5%, при ожидавшемся подъеме на 0,3% (предыдущее значение составило 0,1%), а также по Индексам цен на экспорт и импорт. Экспортные цены в США в июле выросли на 0,4%, при ожидавшихся +0,2%(предыдущее значение -0,2%). Импортные цены выросли на 0,1%, как и ожидалось. Ранее было -0,2%. Объемы розничных продаж в США показали рост на 0,6% при ожиданиях роста на 0,4% и предыдущем значении 0,3%. Открылись заокеанские площадки нейтрально: по состоянию на 18:50 мск. индекс DJIA торгуется на уровне 21991 п., (-0,0%) индекс широкого рынка S&P500 показывает 2464 п. (-0,1%), композитный индекс высокотехнологичных предприятий NASDAQ вырос до 6331 п. (-0,2%). Весьма вероятно, что сегодня американские трейдеры возьмут некоторую передышку в ожидании весомых статистических данных, выходящих завтра. В этом случае мы увидим относительно небольшие колебания цен на их фондовых рынках. Маловероятно, что до публикации статистики индексы в США покажут существенную волатильность.

Завтра нас ждет день, богатый на статистику. Британия в 11:30 мск. озвучит уровень заработной платы в стране, Изменение числа заявок на пособие по безработице и Уровень безработицы (всё за июнь). Евросоюз отчитается о ВВП за второй квартал г/г и кв./кв. Это будет ровно в полдень. В 15:30 в США выйдут данные по числу выданных разрешений на строительство в июле (абсолютное значение и месяц к месяцу), а в 17:30 будут оглашены данные по запасам сырой нефти и избыточным запасам нефти в Кушинге. В 21:00 будут опубликованы протоколы предыдущего заседания FOMC. Несомненно, что такой объем статистики окажет заметное влияние на поведение рынков, так что нас, скорей всего, ждет более интересный и насыщенный день, чем сегодня. И, да! Может, наши наконец перестанут падать, когда все растут? А то как-то неприлично уже.