Рейтинг брокеров

Рейтинг брокеров, инвестиционных компаний – все брокеры и инвесткомпании России. Рейтинг Брокеров – это наглядный, функциональный и удобный инструмент трейдера для выбора биржевого брокера. Главная цель рейтинга – выбор лучших брокеров и инвесткомпаний.

Брокер Отзывы Страхование депозитов Единый счет Количество рынков Минимальный депозит
EXANTE
EXANTE
89% 10% 4,6 50 700000
БКС Брокер
БКС Брокер
89% 10% 2,3 18 50000
ITinvest
ITinvest
88% 11% 3,3 20 30000
Открытие
Открытие
86% 13% 3,1 15 0
ЦентроКредит
ЦентроКредит
80% 20% 3,4 7 0
FIBO Group
FIBO Group
75% 25% 3,4 17 20000
Абсолют Банк
Абсолют Банк
71% 28% 2,5 20 10000
ИК Баррель
ИК Баррель
62% 37% 2,2 19 10000
Online Broker - ВТБ 24
Online Broker - ВТБ 24
60% 40% 3,0 21 30000
ИК БФА
ИК БФА
50% 50% 2,4 12 1000
Уральский банк реконструкции
Уральский банк реконструкции
25% 75% 2,2 10 10000

* Рейтинг брокеров не несет никакой ответственности за ошибки в предоставленной информации. Чтобы получить самую последнюю информацию, пожалуйста, посетите сайт брокера или инвестиционной компании.

Новости

Fin-tech проекты должны стать дополнительным долгосрочным источником роста "Яндекса"

29 апреля 2021 г. 15:08

Сегодня интернет-компания "Яндекс" объявила, что намерена купить банк Акрополь за 1,1 млрд руб. Основной целью покупки является приобретение банковской лицензии для дальнейшего развития fin-tech проектов внутри холдинга. Помимо универсальной банковской лицензии Яндекс также получит брокерскую, дилерскую и депозитарную лицензии. Компания уже подала соответствующие документы в ЦБ РФ и ожидает одобрения.

Мы полагаем, что это позитивная новость для Яндекса, так как после срыва сделки с TCS рынок находился в ожидании дальнейших действий. Fin-tech проекты должны эргономично дополнить экосистему Яндекса и стать дополнительным долгосрочным источником роста.

Наша рекомендация для акций компании остается "Покупать" с целевой ценой 5 378 руб. за бумагу.

Общая сумма сделки составит 1,1 млрд руб., включая премию 75 млн руб. к капиталу. У Акрополя нет офлайн-отделений и по сути речь идет только о приобретении лицензий. По всей видимости руководство холдинга приняло решение развивать финансовые сервисы внутри своей структуры самостоятельно, а не делать ставку на покупку крупного игрока. Финансовые сервисы должны дополнить экосистему компании, особенно в сфере электронной коммерции, которая бурно развивается. На наш взгляд, именно платежи могут стать одной из основ fin-tech проектов Яндекса в среднесрочной перспективе.

По опросам PWC, 95% респондентов выделяли финансовый сектор как отрасль с наиболее успешной цифровой трансформацией. Рынки страховых и финансовых услуг населению при этом оцениваются в триллионы рублей. Объем страховых премий в 2020 г. превысил 1,5 трлн руб., задолженность по необеспеченным кредитам была более 8 трлн руб., рынок доверительного управления и коллективных инвестиций составил более 9 трлн руб.

Индекс МосБиржи находится у своих исторических максимумов

29 апреля 2021 г. 14:08

В четверг, 29 апреля, российские торговые площадки торгуютсяв плюсе. Этому, главным образом, способствуют котировки нефти, которые стремительно растут второй день подряд. Также стоит отметить благоприятный внешний фон сегодня - большинство мировых площадок показывают рост.

Сегодня фьючерс на индекс S&P 500 прибавляет 0,65%, доходность 10-летних гособлигаций США растет на 4,4 базисных пункта и находится на отметке 1,658%.

Индекс МосБиржи к середине торговой сессии тяжелеет на 0,22% до 3586,37 пункта, а индекс РТС прибавляет 0,77% и находится на отметке 1520 пунктов.

Одним из лидеров торгов сегодня выступает Яндекс (+1,28%). Рост происходит на фоне новостей о приобретении IT компанией банка Акрополь за общую сумму в размере 1,1 миллиарда рублей. Такая покупка позволит Яндексу укрепить свою экосистему, помогая развить направление финансовых сервисов.

Неплохо себя чувствуют и нефтяники. Так, акции Роснефти (+0,96%) и Газпром нефти (+1,37%) растут вместе с июльскими фьючерсами на нефть марки Brent, которая к середине торгов прибавляет 1,12% и достигает отметки 67,53 долларов за баррель.

Нейтрально инвесторы оценили отчетность Газпрома, котировки которого также растут на 0,18%. Выручка газового гиганта выросла на 3% г/г до 2020,3 млрд руб. и оказалась на 6% выше консенсуса. EBITDA за год увеличилась на 46,5% до 493,6 млрд руб. и на 11% превысила консенсус во многом из-за того, чтоEBITDA оказалась значительно выше прогноза, данного менеджментом компании в конце 2020. Чистая прибыль в 4-м квартале увеличилась в 2,3 раза до 354 млрд руб., что также оказалось выше консенсуса.

Инвесторам, интересующимся российским рынком акций, мы рекомендуем обратить внимание на стратегию "RU. Капитал и дивиденды".

С точки зрения теханализа индекс Мосбиржи находится у своих исторических максимумов. На сложность пробития уровня этого уровня сопротивления указывают стохастические линии, которые находятся на границе уровня перекупленности 80. Уровнем поддержки выступает 3472.Индекс МосБиржи

Главными бенефициарами вчерашних торгов стали американские нефтяники.В среду, 28 апреля, американские торговые площадки закрылись в красной зоне, несмотря на продолжение мягкой политики со стороны ФРС. Индекс колебался около уровней вторника, затем отступил после того, как регулятор удержал ключевую процентную ставку около нуля и заявил, что продолжит покупку облигаций для поддержки восстановления экономики.

На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что недавний рост инфляции был обусловлен переходными факторами и что экономике необходимо будет добиться "значительного дальнейшего прогресса", прежде чем ФРС начнет сокращать покупки активов. Это успокоило инвесторов, обеспокоенных тем, что регулятор может перейти к более жесткой борьбе с инфляцией.

По итогам торговой сессии индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 снизился на 0,08% до 4183,18 пункта, индикатор "голубых фишек" Dow Jones Industrial Average полегчал на 0,48% до отметки 33820,38 пункта, а индекс высокотехнологичных отраслей Nasdaq Composite опустился на 0,28% до 14051,03 пункта.

Главными бенефициарами вчера оказались компании нефтегазового сектора. Он прибавил на 3,16%, а июльские фьючерсы на нефть марки Brent выросли примерно на 1,70% по итогам дня и закрепились на отметке 67,00 долларов за баррель. Больше остальных подскочили акции Devon Energy (+8,54%), Hess (+7,79%), Marathon Oil (+6,43%), а также Diamondback Energy (+5,50%).

Также достаточно успешно отчитались крупнейшие технологические компании. Ожидалось, что выручка Facebook составит 23,67 миллиарда долларов, 26,17 миллиарда долларов, опубликованной компанией. При этом прибыль на акцию превзошла ожидания на 0,93 доллара на акцию, или чуть менее 40%. В итоге акции Facebook подскочили на 6% после объявления новости.

За трехмесячный период, закончившийся 27 марта 2021 года, Apple показала выручку в размере 89,6 миллиарда долларов, а также скорректированную прибыль на акцию в размере 1,40 доллара. Эти показатели намного превысили прогнозируемые аналитиками: выручку в 77,35 миллиарда долларов и 0,99 доллара скорректированной прибыли на акцию.

Между тем, котировки Mastercard, входящие в состав стратегии "US. Сбалансированная", а также стратегии "Global. И целого мира мало" (доступна только квалифицированным инвесторам) по итогам дня прибавили 1,69%.

Среди аутсайдеров вчера оказались бумаги Amgen (-7,22%). Выручка биотехнологической компании в марте снизилась на 4% по сравнению с I кварталом прошлого года, в то время как прибыль упала примерно на 10%.

Акции сети кофеен Starbucks упали более чем на 3% вчера после того, как рост выручки во втором финансовом квартале оказался меньше ожиданий аналитиков. Starbucks сообщил о 62 центах скорректированной прибыли на акцию при выручке в 6,7 млрд долларов. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали 53 цента на акцию и 6,8 миллиарда долларов дохода.

S&P 500.С точки зрения теханализа, индекс S&P 500 продолжает движение внутри восходящего канала. На данный момент тестируется новый уровень сопротивления около 4200, при пробитии которого вероятно движение наверх. Однако инвесторам стоит обратить внимание на стохастические линии, которые уже продолжительное время находятся в зоне перекупленности - около 90. Уровнем поддержки выступает текущий SMA-50, а также нижняя граница линий Боллинджера - 4000.

S&P 500

Европейские рынки преимущественно открываются в плюсе.Положительный внешний фон, главным образом заданный продолжением стимулирующей политикой США, а также превзошедшие ожидания аналитиков отчеты крупных компаний в регионе помогли европейским площадкам открыться преимущественно в плюсе.

Что касается макростатистики, то сегодня были опубликованы свежие данные по уровню безработицы в Германии за апрель. На этот раз аналитики дали точный прогноз - уровень 6% полностью соответствовал ожиданиям. Следовательно, эта новость оказала нейтральное влияние на настроение инвесторов в регионе.

По состоянию на 11:55 МСК немецкий DAX падает на 0,17%, британский FTSE 100 повысился на 0,74%, а французский CAC 40 стал тяжелее на 0,58%. Сводный фондовый индекс региона STOXX Europe 600 прибавляет 0,44% и находится на уровне 441,83 пункта.

Shell немного превысила ожидания первого квартала по прибыли и достигла рекордной скорректированной прибыли в размере 3,2 млрд долларов. На этом фоне компания увеличила дивиденды примерно на 4%. Акции нефтяной компании растут на 0,8% в начале торгов. Котировки французской Total также выросли на 0,9% после того, как прибыль выросла до уровня, предшествующего пандемии.

Результаты Airbus за первый квартал также превзошли ожидания: крупнейший в мире производитель самолетов сообщил об особенно сильном росте свободного денежного потока, он достиг 1,26 миллиарда евро (1,53 миллиарда долларов). Акции Airbus прибавили 2,7%.

Испанская Linea Directa, ранее входившая в страховое подразделение Bankinter, выросла более чем на 30% во время своего дебюта в Мадриде в четверг, возглавив Stoxx 600.

Акции финского телекоммуникационного гиганта Nokia выросли на 12% после того, как превзошли ожидания по выручке и прибыли в первом квартале благодаря отличным показателям развития сотовых сетей, а также 5G.

DAX.Дневной индекс DAX движется вдоль среднесрочного восходящего канала. На данный момент уровнем сопротивления выступает 15663, а уровнем поддержки нижняя граница канала и SMA-50 - 14680.

DAX

Рынки Китая растут на фоне улучшающейся туристической активности.В четверг, 29 апреля, китайские торговые площадки уверенно закрываются в плюсе. Позитивным фактором для мировых рынков стал новый план социальной помощи президента США Джо Байдена в размере $1,8 трлн вкупе с продолжением мягкой политики ФРС. Оптимизма инвесторам добавили также свежие данные, свидетельствующие о продолжающемся восстановлении туристического сектора.

Представитель Министерства транспорта Китая сообщил государственному агентству Shanghai Securities News, что в течение праздников, посвященных Дню труда, который начинается 1 мая, ожидается 265 миллионов пассажирских рейсов. Объем движения по шоссе в первый день праздников, вероятно, превысит 60 миллионов, достигнув рекордного уровня за долгое время.

По итогам сессии индекс CSI 300 увеличился на 0,88% до 5164,17 пункта, ChiNext, в свою очередь, прибавил всего 0,03% и закрепился на отметке 3051,42 пункта. Гонконгский индекс Hang Seng растет на 0,79% до 29309,30пункта.

CITIC Securities, крупнейшая брокерская компания Китая по размеру активов, сообщила о росте чистой прибыли в I квартале 2021 года в размере 26,7%. Это объясняется значительным ростом комиссионных сборов, связанных с торговлей на фондовом рынке. В результате чего акции компании подскочили на 3,98%.

Акции некоторых технологических компаний в Гонконге также выросли. Производитель компьютеров Lenovo прибавил 2,9%, а акции NetEase выросли на 2,3%. Трейдеров воодушевили рекордные квартальные доходы Apple, Facebook, а также отчетность Samsung, которая превзошла ожидания аналитиков.

Котировки ведущего китайского онлайн-поисковика Baidu, входящие в состав стратегии "CN. Проснувшийся дракон", которая доступна только квалифицированным инвесторам, упали на 0,47%.

С точки зрения теханализа индекс CSI 300 находится в боковике уже с начала марта этого года. На данный момент индекс находится вплотную у уровня сопротивления 5187 и, судя по стохастическим линиям, в краткосрочной перспективе ему будет непросто его пробить. Ожидаем дальнейшее движение внутри боковика.

CSI 300

К 11:45 МСК пара USD/CNY слабеет на 0,14% и консолидируется на уровне 6,4681, курс USD/CNH также теряет 0,16% и находится на уровне 6,4649. Котировки валютной пары USD/HKD остаются практически неизменными на уровне 7,7626.

Доходность 10-летних китайских государственных облигаций в четверг падает на 1б.п. до 3,19%.

Акции "НОВАТЭКА" продемонстрируют положительную динамику

29 апреля 2021 г. 14:08

Вчера НОВАТЭК (NVTKLI, ВЫШЕ РЫНКА) опубликовал финансовые результаты за 1К21, открыв сезон отчетности за 1К21 в российском нефтегазовом секторе сильными показателями и продемонстрировав рост по ключевым операционных статьям в диапазоне 11-17%. Выручка от реализации выросла на 11% к/к до 241 млрд руб., что в целом соответствует ожиданиям рынкам на фоне, главным образом, роста мировых цен на углеводороды (цена на нефть марки Юралс выросла на 34% к/к, цена на газовом хабе TTF - на 29,5% к/к), несмотря на незначительное снижение производства (добыча углеводородов по группе сократилась на 2,6% к/к).

Учитывая усилия менеджмента в части оптимизации затрат, операционные расходы оставались под контролем в пределах динамики выручки (выросли на 9% против 11%-го квартального роста последней), в результате чего нормализованная EBITDA основного бизнеса немного опередила наши ожидания и составила 76,6 млрд руб., что на 2,5% выше консенсус-прогноза рынка. Примечательно, что результаты СП значительно превысили наш прогноз в части операционной прибыли на фоне сильной динамики Ямала СПГ и Арктик газа, в результате чего EBITDA группы выросла на 14% к/к и составила 143,8 млрд руб., что на 2,9% выше наших ожиданий.

Чистая прибыль по МСФО составила 65,2 млрд руб., что всего на 0,8% ниже консенсус-прогноза агентства "Интерфакс". Тем не менее, динамика нормализованной чистой прибыли стала позитивным сюрпризом для рынка, увеличившись на 29% к/к до 75,8 млрд руб., что на 9,1% выше нашей оценки.

Что касается движения денежных средств, СДП за 1К21 составил 31,8 млрд руб., что почти на 80% выше наших ожиданий, отражая сильную динамику СП и менее значительное изменение оборотного капитала. Несмотря на то, что в целом рынок ждал уверенных  результатов компании за 1К21, мы считаем, что акции компании продемонстрируют положительную динамику на фоне уверенных показателей СП и роста основного бизнеса в сочетании с дальнейшим восстановлением консолидированных денежных потоков. Заглядывая вперед, мы ожидаем, что озвученные ранее дивиденды Арктик газа также окажут позитивное влияние на результаты компании в 2К20, что также может отразиться на дивидендах группы за 2021 год.

В преддверии звонка по результатам 1К20 мы приводим ключевые темы предстоящей телефонной конференции.  Так, поскольку финансирование проекта Арктик СПГ-2 находится  на  завершающей  стадии  согласования, мы ожидаем, что менеджмент озвучит ожидаемые сроки последнего (по ожиданиям президента компании г-н Михельсона, формирование схемы финансирования завершится уже к 3К21), структуру финансирования (30% за счёт кредитов китайских инвесторов, 30% - на средства японских и европейских экспортных агентств и банков), а также её валютную структуру (предполагалось, в первую  очередь, сформированную  на  основе кредитов и  займов в евро).

Напомним,  что  в  рамках  обсуждения  сделки НОВАТЭК согласовал кредиты на сумму 3,11 млрд евро с консорциумом российских банков, включающим ВЭБ РФ, Сбербанк, Открытие и Газпромбанк. Исходя из последних новостей, отметим, что проект Арктик СПГ-2 только что также успешно согласовал обеспечение 100% предстоящих объемов производства долгосрочными контрактами более чем на двадцать лет, подписанных акционерами  компании. Учитывая долгосрочную природу этих контрактов, мы ожидаем, что менеджмент дополнительно прокомментирует структуру портфеля контрактов, конкретизируя направление и основные рынки поставок, а также предоставит детали сделки с Total по продаже10% акций в Камчатском и Мурманском перевалочных комплексах компании.

Что касается проекта Обский СПГ, мы ожидаем, что компания объявит сроки окончательного инвестиционного решения по проекту, а также сообщит о возможных сценариях пересмотра проекта. Мы также надеемся, что менеджмент продолжит консультации по вопросам ESG-повестки, а также озвучит планы по потенциальному строительству комплекса по улавливанию CO2 на Обской  губе и  другие инициативы в  области  зеленой  энергетики, связанные непосредственно с производством СПГ. Наконец, нам  также интересно будет узнать  мнение менеджмента по  поводу потенциального сотрудничества с СИБУРом, которое может  принести  дополнительную  выгоду  за  счёт  синергий  в  рамках  действующих арктических проектов, а также продолжающуюся дискуссию вокруг возможной продажи Тамбейской группы месторождений Газпрома, которые предлагается монетизировать за счёт развития СПГ производства в рамках соответствующей стратегии правительства на 2035 год.

Юрий Маслов стал новым генеральным директором "Открытие Брокер"

29 апреля 2021 г. 12:08

Генеральным директором "Открытие Брокер" (входит в группу банка "Открытие") назначен Юрий Маслов, ранее занимавший ключевые управленческие должности в крупнейших российских инвестиционных группах. Об этом сообщила кредитная организация.

На посту генерального директора "Открытие Брокер" Юрий Маслов будет отвечать за формирование и реализацию стратегии развития бизнеса компании, укрепление ее позиций на рынке инвестиционных услуг, повышение операционной эффективности, развитие продуктовой линейки и сети продаж, а также дальнейшее наращивание клиентской базы и рост бизнес-показателей.

До работы в "Открытие Брокер" Юрий Маслов три года занимал аналогичную должность в компании "ВТБ Капитал Брокер".

Юрий Маслов

Московская биржа планирует допустить к торгам акции Hewlett Packard и еще 18 иностранных компаний

29 апреля 2021 г. 11:08

4 мая 2021 года Московская биржа планирует допустить к торгам 19 иностранных акций, среди которых акции Goodyear Tire & Rubber Company, Hewlett Packard Enterprise. Кроме того, в числе новых ценных бумаг – акции одной из крупнейших компаний Германии – SAP SE.Об этом сообщила торговая площадка.

В результате число акций и депозитарных расписок иностранных эмитентов, с которыми инвесторы могут совершать сделки на Московской бирже, достигнет 124. В дальнейшем Московская биржа продолжит расширять перечень доступных иностранных ценных бумаг с учетом спроса со стороны банков, брокерских, управляющих компаний и их клиентов.

Торги акциями иностранных эмитентов на Московской бирже стартовали 24 августа 2020 года. Сделки с бумагами можно заключать на основной и вечерней торговых сессиях. Расчеты по ним осуществляются в российских рублях в рамках надежной инфраструктуры Московской биржи с участием квалифицированного центрального контрагента и учетом ценных бумаг в центральном депозитарии (НРД). Дивиденды по акциям начисляются в валюте номинала – по американским бумагам в долларах США.

"Нефтянка" вытащит сегодня индекс МосБиржи выше 3600 пунктов

29 апреля 2021 г. 10:08

Вчера распродажи российский акций продолжились, что стало следствием негативной реакции на решение ФАС возбудить дело в отношении черных металлургов, спровоцировавшее коррекцию всего рынка от исторических максимумов. Лишь под вечер ситуация начала потихоньку улучшаться.

Главным событием дня стало заседание ФРС США. Регулятор ожидаемо оставил ставку на прежнем уровне, и при этом сохранил объемы выкупа государственных и ипотечных бумаг. Опасения относительно скорого сворачивания программы количественного смягчения не оправдались.

Это вызвало падение курса доллара и, соответственно, рост стоимости сырьевых активов. Настораживает лишь то, что американский рынок акций вчера на данное событие вообще не отреагировал. Но зато сегодня американские фьючерсы растут на полпроцента.

Так что открытие нас ждет ростом. Лучше рынка должны быть акции нефтяных компаний в результате ухода нефти в район 67 долларов за баррель. Не исключено, что нефть попытается рвануть к 70 долларам за баррель, но все-таки справедливая цена на ближайший месяц видится в районе 64-66 долларов за баррель.

Среднесрочную ставку стоит сделать на "Газпромнефть", которая отстает в динамике роста от "Роснефти" и "Лукойла", а спекулятивную – на "Роснефть", которая сильнее других упала за последние пару недель.

Вырастут и золотодобытчики. Их бумаги стоит сохранять в портфелях, поскольку золото подает все признаки формирования новой восходящей волны. Сейчас золото торгуется на сопротивлении 1780 долларов за тройскую унцию. Его пробой вполне способен усилить восходящий тренд.

"Норникель" вчера просел на 2,3%. Это стало следствием понимания, что объявленный обратный выкуп акций не так уж сильно поддерживает котировки. С учетом того, что Потанин и Дерипаска вряд ли предъявят свои бумаги к выкупу, розничным инвесторам можно будет "сдать" лишь каждую 7-10-ю акцию. Но сегодня ГМК получает поддержку от роста цен на его продукцию.

Рекомендуем воздержаться от наращивания среднесрочных лонгов по акциям черных металлургов до прояснения ситуации с претензиями ФАС. Если они будут велики, то еще одного-двух обвалов котировок не избежать.

Небольшим негативом для акций сырьевых компаний является укрепление рубля. Рубль и в течение среды потихоньку укреплялся, но позитив от ФРС придал ему новых сил. Сегодня с утра пара доллар-рубль торгуется в районе 74,3.

Складывается впечатление, что до появления новых политических угроз пара доллар-рубль вновь уйдет в привычный диапазон 73-76. Однако покупать рубль против доллара советуем лишь спекулятивно. Потенциальные политические и санкционные риски никуда не ушли, а состояние внутренней экономики не дает надежд на значимое укрепление российской валюты.

Нефть и слабый доллар обеспечили рубль силой

29 апреля 2021 г. 10:08

Ожидания на старт дня. Внешний фон перед стартом торгов в России позитивный. Азиатские рынки преимущественно растут. Сырьевые контракты дорожают на улучшении ожиданий экономического роста в мире. Доллар продолжает демонстрировать слабость. Кроме внешнего фона российский рынок будет изучать местные корпоративные отчёты. Отчитаются "Магнит", "Детский Мир", "ЭНЕЛ Россия", Сбербанк и Mail.ru. Ждём попытки вернуться к значению 3600 пунктов по индексу МосБиржи в начале дня и дальнейшее укрепление рубля.

Корпоративные отчёты интересней российскому инвестору, чем мнение Европарламента. По итогам торгов 28 апреля индекс МосБиржи снизился на 0,62% до 3578,12 п., а РТС на 0,46% до 1509,06 п. 8 отраслевых индексов снизились и два выросли. Лидером роста стал сектор информационных технологий (+1,25%). Лидерами снижения стали транспортный (-1,93%), нефти и газа (-1,52%), а также металлы и добыча (-1,33%). Утро на рынке начиналось вполне позитивно, но постепенно рынок растерял свои достижения. К вечеру своё слово сказал Европарламент, где решили призвать к отключению РФ от SWIFT и отказу от российских нефти и газа в случае продолжения агрессии на Украине. Впрочем, даже одобренная резолюция будет носить лишь рекомендательный характер, но сам факт продолжающейся санкционной истерики создаёт неприятный фон. Впрочем, рубль, в отличие от акций, проигнорировал данное событие. Собственно, на рынке акций также доминировали корпоративные новости, которые оказывали существенное влияние. Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 104,536 млрд рублей по сравнению с 114,167 млрд рублей днём ранее. Закрытие торгов ниже 3600 пунктов по индексу МосБиржи повышает вероятность развития коррекционных настроений, но индекс может всё переиграть, если сможет вернуть потерянные позиции.

Совет директоров "Татнефти" рекомендовал утвердить на годовом собрании акционерам дивиденды за 2020 г. в размере 22,24 рубля на акцию с учетом ранее выплаченных дивидендов за первое полугодие 2020 года. По итогам 6 месяцев акционеры "Татнефти" утвердили дивиденды в размере 9,94 рубля на акцию. Таким образом, финальные дивиденды могут составить 12,3 рубля на акцию. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 9 июля. Годовое собрание акционеров решено провести 25 июня в заочной форме.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов прокомментировал событие: "Напомним, что дивидендная политика "Татнефти" предполагает, что все свободные денежные средства, которые не используются в инвестиционной деятельности или не направляются на исполнение обязательств, могут быть распределены среди акционеров. При этом минимальный уровень дивидендов установлен в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ - в зависимости от того, какая из них больше. Собственно рекомендованный размер выплат как раз и подразумевает дивиденды по нижней границе, тогда как мы рассчитывали на более щедрые дивиденды. Так что новость можно считать разочаровывающей".

В бумагах "Алроса" схожее дивидендное разочарование. Котировки снижались более чем на 1,3%. Вероятно, что рынок рассчитывал на выплату 100% от свободного денежного потока, поскольку соотношение чистого долга к EBITDA упало до 0,4X. Наблюдательный совет "АЛРОСА" рекомендовал выплатить 9,54 рубля на акцию в качестве дивидендов за 2020 год, говорится в сообщении компании.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов комментирует событие: "Напомним, что дивидендная политика "АЛРОСА" предполагает, что при соотношении "чистый долг/EBITDA" ниже 1,0x компания перечисляет акционерам 70-100% FCF. При этом долговая нагрузка компании к концу прошлого года снизилась до 0,4x. Таким образом, выплаты пройдут примерно по середине целевого диапазона".

Бумаги "Яндекс" дорожали на 1,6%, что можно назвать позитивной реакцией на повышение прогноза роста выручки. Консолидированная выручка "Яндекса" по US GAAP согласно pro-forma (с учетом "Яндекс.Маркета", 100% которого было консолидировано только в июле прошлого года) в I квартале 2021 года выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 73,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась на 5% - до 10,4 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю составила 14,3%. Скорректированная чистая прибыль составила 2,2 млрд рублей, снизившись на 43% год к году. Остаток денежных средств на конец квартала составил 231 млрд рублей ($3,05 млрд). Рекламная выручка в отчетном периоде увеличилась на 20%, составив 36 млрд рублей. В I квартале доходы от этого сегмента составили 49% от всей выручки "Яндекса". Около 28% от всей выручки составили доходы от такси-сегмента. Его выручка в отчетном периоде выросла на 57%. На выручку от продажи товаров пришлось 15% консолидированной выручки. Показатель в I квартале вырос более чем в 9 раз.

Комментарий главного аналитика "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексея Павлова: "Динамика показателя EBITDA "Яндекса" вновь сильно отстала от темпов роста его выручки. Данный факт в первую очередь обусловлен трехкратным ростом убытка по данному показателю в сегменте "Яндекс.Маркет". Плюс несколько снизилась маржинальность рекламного бизнеса. Так что отчетность вызывает двоякие ощущения. При этом "Яндекс" повысил прогноз по выручке по итогам 2021 года до 315-330 млрд рублей, тогда как ранее компания ожидала выручку на уровне 305-320 млрд рублей. Пересмотр динамики обусловлен повышением прогноза по росту выручки направления "Поиск и портал" со 14-16% до 17-19%".

Акции "НОВАТЭК" просели почти на 1,2%. Чистая прибыль "НОВАТЭКа" по МСФО в первом квартале 2021 года составила 65,152 млрд рублей после убытка в 30,7 млрд рублей, полученного годом ранее. Нормализованная чистая прибыль (без учета эффектов от выбытия долей в дочерних компаниях и СП, а также курсовых разниц), которая служит основой для расчета дивидендов, составила 75,773 млрд рублей по сравнению с 53,55 млрд рублей в I кв. 2020 года (+27% больше). Выручка компании выросла на 32,5% - до 244,583 млрд рублей. Показатель EBITDA вырос на 69% - до 76,625 млрд рублей. Свободный денежный поток составил 31,826 млрд рублей после 17,882 млрд рублей годом ранее.

Комментарий главного аналитика "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексея Павлова: "Рост финансовых результатов "НОВАТЭКа" был обусловлен в первую очередь восстановлением нефтяных котировок, с которыми коррелируют цены реализации жидких углеводородов. В результате в I квартале 2021 года по различным позициям средние цены реализации в рублях увеличились на 35-80% в рублях по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Как следствие на данный сегмент в отчетном периоде пришлось более половины консолидированной выручки компании. Средняя цена реализации природного газа "НОВАТЭКа" в рублевом выражении также увеличилась на 8,3% г/г главным образом в результате роста цен на СПГ на международных рынках и роста регулируемых цен на внутреннем рынке Российской Федерации (на 3,0% с 1 августа 2020 г.)".

Нефть и слабый доллар обеспечили рубль силой. Укреплению рубля способствовала нефть, которая по ближнему контракту поднялась выше $67, а также ожидания дальнейшего повышения ставки ЦБ РФ. 1-ый зам. Председателя ЦБ РФ Ксения Юдаева сделала несколько важных заявлений. По её словам, на апрельском заседании регулятор даже не рассматривал вариант сохранения ставки, поскольку инфляция была ниже цели и необходимо было принимать меры для её замедления. Она также отметила, что к текущему моменту замедления не произошло, а показатель лишь вышел на плато. Также она указала на то, что потребительский спрос начинает носить спекулятивный характер, что создаёт вторичные инфляционные риски. Ранее многие на рынке и в аналитическом сообществе говорили о существенном замедлении инфляции после мартовского пика, но, похоже, в ЦБ уже видят риски того, что высокие темпы роста цен сохранятся дольше прежних прогнозов. Соответственно, ставка регулятора может быть вновь повышена с более широким шагом. Рынок ОФЗ пока заложил вероятное изменение ключевой ставки до 5,5%, но заявления Юдаевой могут скорректировать эти ожидания вверх. Собственно говоря, коррекция ожиданий уже началась и она повлияла на итоги аукционов ОФЗ. На первом аукционе Минфин предложил ОФЗ-ПД выпуска 26233 с погашением 18 июля 2035 года в объёме 25 млрд рублей по номиналу. Размещённый объём составил лишь 20,998 млрд рублей по номиналу при спросе 24,553 млрд рублей по номиналу и средневзвешенной доходности 7,21% годовых. На втором аукционе были предложены ОФЗ-ПД выпуска 26235 с погашением в марте 2031 года в объёме 25 млрд рублей по номиналу. Размещённый объём составил 9,711 млрд рублей по номиналу при спросе 51,168 млрд рублей по номиналу и средневзвешенной доходности 7,12%. По результатам второго аукциона можно сказать, что спрос был достаточно высоким, но Минфин не согласился на дополнительную премию. Для такой несговорчивости пока есть все условия, поскольку бюджет достаточно пополняется за счёт налогов на экспорт. К вечеру четверга доллар слабел на 0,64% до 74,41, а евро на 0,42% до 90,19.

ФРС настаивает на сохранении стимулов. ФРС, как и ожидалось, сохранила ставку в диапазоне 0,00%-0,25%. Индикаторы занятости и деловой активности усилились, говорится в итоговом заявлении. Секторы, пострадавшие от пандемии, продолжают демонстрировать слабость, но ситуация улучшается. Инфляция выросла, но отражает переходный период. Риски для экономики всё ещё остаются. ФРС также сохранила программу покупки в месяц казначейских обязательств и ипотечных облигаций на уровне $80 млрд и $40 млрд соответственно. На фоне решения ФРС доходность по 10-летним казначейским обязательствам поднялась до 1,65%. В рамках пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл вновь заявил, что в ФРС даже не думают о том, чтобы думать о сворачивании стимулов. Он также сообщил, что на рынке труда появляется дефицит рабочих ресурсов. Тем не менее, ФРС продолжит придерживаться стратегии дешёвых денег. И, кстати, Пауэлл полагает, что Соединённым Штатам не стоит торопиться с цифровой валютой. Заявления председателя ФРС ничем неприятным рынок не удивили, а по сей причине доходность по 10-летним казначейским обязательствам снизилась до 1,62%, а индексы начали ликвидировать свои потери, но завершить день в плюсе так и не удалось. Возможно, что в этом также виноват Джером Пауэлл, который отметил, что некоторые активы стоят довольно дорого и это может быть поводом для волатильности.

Сначала о статистике. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами достигло рекорда 90,59 млрд рублей. Это наглядно демонстрирует то, что усилия предыдущей администрации Дональда Трампа по выправлению торгового баланса имели под собой веские основания. Впрочем, для рынка статистика большой роли не играла, поскольку инвесторы были заняты ожиданиями заявлений ФРС и изучением корпоративной отчётности. Сильные результаты за I квартал уже не являются поводом для продолжения ралли. Инвесторы рассчитывают не только на отчётность лучше ожиданий, но и на то, что сюрприз должен быть "очень большим". Что уж говорить об акциях Boeing Co. (-2,89%). Компания сообщила об убытках шестой квартал подряд, а сами убытки были почти в полтора раза больше ожиданий рынка. Инвесторов нужно удивлять так, как это делает Alphabet, родительская компания Google. Выручка выросла на 34% в I квартале, а рост в сегменте YouTube составил 49%. Компания также объявила об обратном выкупе на $50 млрд. В итоге – акции подорожали на 2,97%. Microsoft (-2,83%) отчиталась о самом сильном росте выручки с 2018 года. Однако отчётность показала, что этот рост во многом обеспечен спросом на игры и игровые консоли в условиях пандемии, что может быть временным эффектом. Акции кофейной сети Starbucks подешевели на 3,2%. Выручка оказалась хуже ожиданий, но всё же отметим заявление менеджмента о том, что рост сравнимых продаж вернулся к темпам перед пандемией. Настоящие сюрпризы начались уже после завершения торгов. Apple (-0,6%) отчиталась о росте продаж в I квартале на 54%. Компания также объявила о программе обратного выкупа на $90 млрд. Facebook (+1,16%) отчиталась о росте выручки на 48%, хотя прирост пользовательской базы оказался хуже ожиданий. На первый взгляд может показаться, что основные события происходили в технологичных бумагах. Однако самый сильный рост показал сектор энергетики (+3,35%), а технологии стали аутсайдером дня (-0,96%). Лидерами Dow Jones стали бумаги Chevron Corp. (+2,45%), Visa Inc. (+1,54%) и American Express Co. (+1,45%). Самыми слабыми были Amgen Inc. (-7,22%), Boeing Co. (-2,89%) и Microsoft Corp. (-2,83%). Слабость бумаг Amgen объясняется тем, что биотехнологичная компания отчиталась хуже ожиданий, как по прибыли, так и по выручке.

Финансовый сектор Китая демонстрирует бурный рост. Заявления председателя ФРС вполне благотворно сказались на динамике азиатских индексов. Доллар продолжил слабеть. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам упала до 1,61%. Отчётность Apple предполагает повышенное внимание к производителям комплектующих. Однако бумаги LG Display теряли более 3%. Можно вспомнить недавнее заявление Apple об инвестициях в размере $430 млрд на развитие производств на территории США. Рост китайских индексов был небольшим. В своём выступлении перед Конгрессом президент Джо Байден заявил, что США приветствуют конкуренцию с Китаем, но будут защищать свои интересы по всем направлениям. Тем не менее, финансовый сектор лидировал на фоне сильной отчётности компаний. Крупнейший китайский брокер CITIC Securities Co. сообщил о росте прибыли в I квартале на 26,7%. Южнокорейский рынок повышался более активно. Если в акциях LG Display преобладали распродажи, то бумаги производителя аккумуляторов LG Chem дорожали почти на 7% на фоне роста операционной прибыли в шесть раз. Samsung отчитался о росте прибыли на 46% в I квартале, но компания предупредила о возможном снижении продаж мобильных устройств в II квартале. Индийский рынок растёт четвертую сессию подряд. Акции Reliance Industries заметно дорожали на новостях о том, что Saudi Aramco хочет купить долю в нефтеперерабатывающем бизнесе индийского промышленного гиганта. В Японии торги не проводились из-за выходного дня.

Citigroup также ждёт дорогую нефть. Нефть продолжила дорожать. Накануне Goldman Sachs опубликовал аналитический отчёт, согласно которому рынок сырья ждёт бурный рост в ближайшие шесть месяцев. Нефти Brent аналитики Goldman Sachs обещали $80 за баррель, а меди $11 тыс. за тонну. Однако для роста нефти есть и другие основания. Добыча в США упала за прошлую неделю на 100 тыс. бар. до 10,9 млн бар. в сутки. Согласно данным Минэнерго США, на неделе до 23 апреля коммерческие запасы нефти выросли на 0,1 млн бар. до 4493,1 млн бар., что является средним показателем за пять лет. Запасы бензина увеличились на 0,1 млн бар., а дистиллятов упали на 3,3 млн бар. Средние показатели спроса за четыре недели составили: 19,7 млн бар. общих поставок, или +35,5% за год; 8,9 млн бар. бензина в сутки, или +67,5% за год; а также 4,0 млн бар. дистиллятов в сутки, или +24,3% за год. Поставки авиационного топлива увеличились на 89,3% по сравнению с аналогичным периодом год назад. В Citigroup добавляют оптимизма. Аналитики банка полагают, что рынок сырой нефти уже сбалансировался, но требуется какое-то время для сокращения запасов нефтепродуктов. В летний период они ожидают рост спроса на нефть до 101,1 млн бар. в сутки на фоне выхода американской и европейской экономик из ограничений пандемии.

В начале сессии российский рынок будет отыгрывать рост цен на нефть

29 апреля 2021 г. 10:08

В четверг, 29 апреля, перед открытием российского фондового рынка складывается умеренно позитивный внешний фон.

Котировки нефти с утра повышаются благодаря воодушевляющей статистике, согласно которой недельные запасы "черного золота" в США, рассчитываемые EIA, увеличились на 0,09 млн баррелей, тогда как ожидался прирост показателя на 0,659 млн баррелей.

Фьючерсы на американский индекс S&P 500 подрастают на 0,55%, вчерашние торги в Европе завершились в "зеленой" зоне, чему способствовали сильные отчетности ряда европейских кредиторов, а азиатские рынки сегодня демонстрируют восходящую динамику, отыгрывая итоги заседания ФРС и заявления Джо Байдена. Заметим, что в Японии торги сегодня не ведутся по случаю праздника, тогда как австралийский S&P/ASX 200 закрылся в плюсе на 0,25%, а гонконгский Hang Seng и китайский CSI 300 растут на 1% и 0,83% соответственно.

Как и ожидалось, Федрезерв сохранил вчера ключевую процентную ставку на уровне 0-0,25%, при этом регулятор продолжит ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд, в том числе трежериз на $80 млрд и ипотечные облигации на $40 млрд. Отмечается, что благодаря прогрессу в вакцинации и мощным стимулам индикаторы экономической активности и занятости в стране улучшились. Тем не менее, глава ФРС Джером Пауэлл подчеркнул, что восстановление экономики остается неравномерным и пока данный процесс далек от завершения. По его словам, США потребуется некоторое время для достижения существенного прогресса, хотя экономика и восстанавливается после кризиса более быстрыми, нежели ожидалось, темпами.

Итоги заседания американского регулятора не принесли сюрпризов, и американские индексы по итогам сессии незначительно отступили, а давление оказали неоднозначные отчетности технологических компаний. Так, S&P 500 и Dow Jones Industrial Average снизились на 0,08% и 0,48% соответственно, а Nasdaq Composite просел на 0,28%.

Внешнеполитический фон для российского фондового рынка является неоднозначным. Накануне вечером Европейский парламент предложил отключить Россию от системы платежей SWIFT, а также отказаться от российских поставок нефти и газа "в случае продолжения агрессии на Украине". Тем временем, в ходе выступления перед членами обеих палат Конгресса американский президент Джо Байден заявил, что Вашингтон и Москва способны сотрудничать, несмотря на имеющиеся между сторонами острые разногласия. Он также отметил, что США не стремятся к эскалации отношений с Россией, однако будут реагировать на те шаги со стороны России, которые сочтут недружественными.

Напомним, что вчера индекс МосБиржи закрылся в минусе на 0,62% на отметке 3578,12 пункта, а РТС упал на 0,46%, до 1509,06 пункта. В лидерах снижения оказались акции "Детского мира" (-4,6%), АФК "Системы" (-2,54%), ГМК "Норникеля" (-2,4%) и ВТБ (-1,91%).

Сегодня в начале сессии российский рынок, как ожидается, будет отыгрывать рост цен на нефть, а также оценивать заявления Байдена, которые прозвучали весьма двойственно.

По мнению Алексея Антонова, главного аналитика "Алор Брокер", открытие нас ждет ростом. Лучше рынка должны быть акции нефтяных компаний в результате ухода нефти в район 67 долларов за баррель. "Не исключено, что нефть попытается рвануть к 70 долларам за баррель, но все-таки справедливая цена на ближайший месяц видится в районе 64-66 долларов за баррель", - отмечает эксперт.

Из важных корпоративных событий на отечественном рынке стоит отметить годовые общие собрания акционеров НЛМК и ЛСР. Кроме того, "Магнит", "Детский мир", "Энел Россия", Mail.ru Group и "Сбербанк" опубликуют финансовые результаты по МСФО за 1 квартал 2021 года. "Мать и дитя" и "Евраз" отчитаются по операционным результатам за 1 квартал, а совет директоров "Газпрома" обсудит политику в области устойчивого развития.

Что касается статистики, то в 10:55 мск в Германии будет опубликован уровень безработицы за апрель, в 15:00 мск станет известен индекс потребительских цен в Германии за апрель, а в 15:30 мск в США выйдут данные по числу лиц, получающих пособия по безработице, а также станет известна динамика ВВП за 1 квартал.

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июне подрастают в моменте на 0,65% до $67,7 за баррель, а марки Light – на 0,58% до $64,23 за баррель.

Пара евро/доллар на утренних торгах пребывает на уровне 1,213 (+0,01%). В свою очередь, американский доллар стоит в моменте 74,3 рубля (-0,15%), а евро - 90,15 рубля (-0,04%).

По мнению Богдана Зварича, главного аналитика "Промсвязьбанка", сегодня утром для национальной валюты вновь сложился позитивный внешний фон. Поддержку ей будет оказывать ситуация на рынке энергоносителей, где ближайший фьючерс на нефть марки Brent прибавляет порядка 0,6% и пытается закрепиться выше 67 долларов за баррель, а также сохранение аппетита к риску, что выражается в спросе на валюты развивающихся стран, которые сегодня с утра умеренно укрепляются. В результате в рамках утренней сессии пара доллар/рубль продолжила снижение, отступив в район 74,3 рубля. "В ходе торгов преобладание покупок в рубле может сохраниться, что приведет к дальнейшему отступлению американской валюты и ее закреплению в середине диапазона 73-75 рублей. Данный диапазон, на наш взгляд, останется актуальным для доллара в ближайшие недели", - добавил эксперт.

Brent

"Арктик СПГ 2" подписал кредитный договор с российскими банками на 3,11 млрд евро

28 апреля 2021 г. 19:10

"Арктик СПГ 2" подписал кредитне договора с синдикатом российских банков, включающим "Сбербанк", Газпромбанк и его дочернее общество Bank GPB International S.A., государственную корпорацию развития "ВЭБ.РФ" и банк "ФК Открытие", о предоставлении кредитной линии в размере 3,11 млрд евро сроком на 15 лет. Об этом сообщила компания.

Данный договор с российскими банками подписан в рамках привлечения внешнего финансирования для реализации проекта "Арктик СПГ 2".

Участниками проекта являются "НОВАТЭК" (60%), Total (10%), CNPC (10%), CNOOC(10%) и Japan Arctic LNG, консорциум Mitsui & Co., Ltd. и JOGMEC (10%).

Неуверенность российского рынка растёт

28 апреля 2021 г. 18:09

Отечественный рынок стартовал в плюсе, но довольно быстро растерял свой оптимизм. Потери в 2% наблюдались в транспортном секторе из-за провала акций Global-Trans, а также более 1% теряли секторы финансов, нефти и газа. Бумаги сталеваров немного оправились после падения накануне, но сектор торговался в минусе из-за акций "РусАл", ГМК "Норникель" и золотодобывающих компаний.

Внешний фон характеризуется слабостью европейских индексов и слабостью золота. Нефть провела утро в нерешительности выбора направления движения, но всё же смогла закрепиться в плюсе на фоне позитивных прогнозов. Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 47 млрд рублей к середине дня. Закрытие дня ниже 3600 пунктов усиливает сигналы на продажу. Вероятно, что многие инвесторы уже готовятся к майской просадке.

Корпоративные события. Совет директоров "Татнефти" рекомендовал утвердить на годовом собрании акционерам дивиденды за 2020 г. в размере 22,24 рубля на акцию с учетом ранее выплаченных дивидендов за первое полугодие 2020 года. По итогам 6 месяцев акционеры "Татнефти" утвердили дивиденды в размере 9,94 рубля на акцию. Таким образом, финальные дивиденды могут составить 12,3 рубля на акцию. Реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов, закрывается 9 июля. Годовое собрание акционеров решено провести 25 июня в заочной форме.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов прокомментировал событие: "Напомним, что дивидендная политика "Татнефти" предполагает, что все свободные денежные средства, которые не используются в инвестиционной деятельности или не направляются на исполнение обязательств, могут быть распределены среди акционеров. При этом минимальный уровень дивидендов установлен в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО или РСБУ – в зависимости от того, какая из них больше. Собственно, рекомендованный размер выплат как раз и подразумевает дивиденды по нижней границе, тогда как мы рассчитывали на более щедрые дивиденды. Так что новость можно считать разочаровывающей. Обыкновенные акции "Татнефти" теряли более 4,7%".

В бумагах "АЛРОСА" схожее дивидендное разочарование. Котировки снижались более чем на 2%. Вероятно, что рынок рассчитывал на выплату 100% от свободного денежного потока, поскольку соотношение чистого долга к EBITDA упало до 0,4X. Наблюдательный совет "АЛРОСА" рекомендовал выплатить 9,54 рубля на акцию в качестве дивидендов за 2020 год, говорится в сообщении компании.

Алексей Павлов комментирует событие: Напомним, что дивидендная политика "АЛРОСА" предполагает, что при соотношении "чистый долг/EBITDA" ниже 1,0x компания перечисляет акционерам 70-100% FCF. При этом долговая нагрузка компании к концу прошлого года снизилась до 0,4x. Таким образом, выплаты пройдут примерно по середине целевого диапазона".

Бумаги "Яндекса" дорожали более чем на 1,4%, что можно назвать позитивной реакцией на повышение прогноза роста выручки. Консолидированная выручка "Яндекса" по US GAAP согласно pro-forma (с учетом "Яндекс.Маркета", 100% которого было консолидировано только в июле прошлого года) в I квартале 2021 года выросла на 39% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и составила 73,1 млрд рублей. Скорректированная EBITDA увеличилась на 5% - до 10,4 млрд рублей. Рентабельность по этому показателю составила 14,3%. Скорректированная чистая прибыль составила 2,2 млрд рублей, снизившись на 43% год к году. Остаток денежных средств на конец квартала составил 231 млрд рублей ($3,05 млрд). Рекламная выручка в отчетном периоде увеличилась на 20%, составив 36 млрд рублей. В I квартале доходы от этого сегмента составили 49% от всей выручки "Яндекса". Около 28% от всей выручки составили доходы от такси-сегмента. Его выручка в отчетном периоде выросла на 57%. На выручку от продажи товаров пришлось 15% консолидированной выручки. Показатель в I квартале вырос более чем в 9 раз.

Комментарий Алексея Павлова: "Динамика показателя EBITDA "Яндекса" вновь сильно отстала от темпов роста его выручки. Данный факт в первую очередь обусловлен трехкратным ростом убытка по данному показателю в сегменте "Яндекс.Маркет". Плюс несколько снизилась маржинальность рекламного бизнеса. Так что отчетность вызывает двоякие ощущения. При этом "Яндекс" повысил прогноз по выручке по итогам 2021 года до 315-330 млрд рублей, тогда как ранее компания ожидала выручку на уровне 305-320 млрд рублей. Пересмотр динамики обусловлен повышением прогноза по росту выручки направления "Поиск и портал" со 14-16% до 17-19%."

Согласно отчётности по МСФО, "НОВАТЭК" получил в I квартале 2021 года чистую прибыль в размере 65,152 млрд рублей по сравнению с чистым убытком годом ранее в размере 30,68 млрд рублей. Выручка от реализации за отчётный период возросла до 244,583 млрд рублей по сравнению с 184,562 млрд рублей годом ранее.

ЦБ РФ может продолжить повышать ставку. Рубль начинал день неуверенно, но затем укрепился за счёт нефти и ожиданий по действиям ЦБ РФ. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4990 рублей. Ставки MosPrime выросли на день до 5,03%, на неделю до 5,15%, а на месяц остались на уровне 5,35%. На первом из двух аукционов Минфин предложил ОФЗ-ПД выпуска 26233 с погашением 18 июля 2035 года в объёме 25 млрд рублей по номиналу. Размещённый объём составил лишь 20,998 млрд рублей по номиналу при спросе 24,553 млрд рублей по номиналу и средневзвешенной доходности 7,21% годовых. Некоторых участников аукциона могли смутить слова представителя ЦБ РФ. 1-й зам. председателя Ксения Юдаева сделала несколько важных заявлений. По её словам, на апрельском заседании регулятор даже не рассматривал вариант сохранения ставки, поскольку инфляция была выше цели и необходимо было принимать меры для её замедления. Она также отметила, что к текущему моменту замедления не произошло, а показатель лишь вышел на плато. Также она указала на то, что потребительский спрос начинает носить спекулятивный характер, что создаёт вторичные инфляционные риски. Ранее многие на рынке и в аналитическом сообществе говорили о существенном замедлении инфляции после мартовского пика, но, похоже, в ЦБ уже видят риски того, что высокие темпы роста цен сохранятся дольше прежних прогнозов. Соответственно, ставка регулятора может быть вновь повышена с более широким шагом. Рынок ОФЗ пока заложил вероятное изменение ключевой ставки до 5,5%, но заявления Юдаевой могут скорректировать эти ожидания вверх. В любом случае, рубль постепенно возвращает себе инвестиционную привлекательность, что повышает вероятность дальнейшего укрепления. На Forex индекс доллара сохранял свой рост на 0,1% и пытался удержаться выше 91 пункта. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам застыла на уровне 1,64% и на этом страхи более "ястребиного" заявления ФРС ограничились.

Корпоративные отчёты в Европе указывают на восстановление деловой активности. Европейские индексы преимущественно торговались в плюсе. Среди лидеров падения был сектор путешествий и гостеприимства. Продолжаются отчёты компаний. Deutsche Bank смог заработать в I квартале 908 млрд прибыли, что является лучшим квартальным результатом за семь лет. Основной вклад в позитивные результаты принесла инвестиционная деятельность. Акции германского банка взлетели более чем на 6%. Лучше ожиданий также отчитались Lloyds Banking Group и Santander. Рекламная компания WPP сообщает о возвращении органического роста бизнеса. Значимой статистики в Европе не было, но для инвесторов главным событием вновь станет итог заседания ФРС.

На азиатской сессии нефть находилась под впечатлением очередной статистики заболеваемости COVID-19 из Индии и данных по росту запасов в США. Однако на европейских торгах котировки всё же устойчиво удерживались в плюсе. Goldman Sachs ждёт рост цен на сырьё на 13,5% в ближайшие шесть месяцев. Согласно мнению аналитиков банка, спрос на нефть возрастёт за ближайшее полугодие на 5,2 млн бар. в день. Главную роль в этом сыграет вакцинация в Европе и США, которая высвободит накопившийся спрос на поездки. Лишь в сфере авиаперевозок спрос возрастёт на 1,5 млн бар. Золото подорожает до $2000 за тройскую унцию, а медь в течение 12 месяцев достигнет $11 тыс. Все это будет происходить на фоне слабого доллара и резкого повышения спроса в мире, выходящим из ступора пандемии. Долгосрочные прогнозы радуют своей поддержкой сырьевых цен, но нефти ещё нужно пережить краткосрочное событие в виде отчёта Минэнерго США, который выйдет в 17:30 мск.

Администрация Байдена предлагает социальную и налоговую революцию. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами в США достигло рекорда $90,59 млрд в марте. Объём товарных запасов на оптовых складах вырос за март на 1,4%. Фьючерсы на основные индексы США указывали на снижение рынка в начале дня до -0,2% в Dow Jones.

Сначала об отчётности компаний и реакции рынка. Акции Alphabet дорожали более чем на 5% на расширенных торгах. Компания отчиталась о рекордной прибыли выше прогнозов и о программе обратного выкупа на $50 млрд. Бумаги Boeing Co. теряли более 1%. Авиастроитель отчитался лучше ожиданий по выручке, но хуже по прибыли. Оборонный поставщик General Dynamics отчитался лучше ожиданий за счёт сильных результатов аэрокосмического подразделения. Акции Microsoft дешевели на расширенных торгах, хотя компания заработала выше ожиданий, но, вероятно, многие рассчитывали на более сильный сюрприз. Также можно отметить заявление Starbucks о том, что сравнимые продажи вернулись к темпам роста до пандемии. Apple и Facebook отчитаются после закрытия регулярной сессии.

Меж тем на рынке может сформироваться повышенная волатильность на фоне выступления президента Джо Байдена в Конгрессе. Президент США собирается презентовать очередной план расходов на $1,8 трлн, направленный на борьбу с неравенством доходов. План предусматривает до $1 трлн инвестиций и до $800 млрд налоговых льгот в течение десяти лет. В частности, предлагается направить $225 млрд на улучшение ухода за детьми и снижение платежей семей с низким достатком. $225 млрд на систему национального здравоохранения и оплаты больничных. $200 на дошкольное образование для всех детей в партнёрстве со штатами. Около $109 млрд на обеспечение бесплатного двухлетнего образования в колледжах для всех студентов. $85 млрд на стипендии и гранты для малоимущих студентов. $62 млрд на поддержку завершения образования в колледжах и многое другое, включая налоговые льготы для малоимущих семей с детьми.

Таким образом, Конгресс будет параллельно рассматривать две программы расходов на ближайшее десятилетие общим объёмом $4 трлн, для финансирования которых предлагается повысить корпоративные налоги и налоги на доходы от инвестиций. Естественно, когда рынок слышит о повышении налогов, то это вызывает у него негативную реакцию. На этом фоне итог заседания ФРС может отойти на второй план, хотя председателю ФРС будет весьма сложно игнорировать инфляционные сигналы и сильную статистику по экономике.

Акции "Яндекса" подают разворотные сигналы

28 апреля 2021 г. 16:09

К середине торгового дня российские фондовые индексы вышли в минус, оказавшись под давлением корпоративных новостей. Индекс Мосбиржи к 13:50 мск упал на 0,59% до 3579,3 пункта. Индекс РТС снизился на 0,38%, до 1510,24 пункта.

Рубль к середине сессии укреплялся в пределах 0,5% против доллара и евро. Доллар стремился к 74,5 руб., а евро - к 90 руб.

Эмитенты. В лидерах роста к середине сессии были акции ТМК (+4,53%), которые коррекционно восстанавливались после обвального падения предыдущих дней, и бумаги ТГК-2 (+2,15%). Акции Яндекса подорожали на 1,07%. В лидерах снижения находились привилегированные и обыкновенные акции Татнефти (-4,32% и -4,20% соответственно), котировки Детского мира (-3,28%) и гдр TCS Group (-2,51%).

Акции Татнефти в среду упали после разочаровывающей рекомендации совета директоров по дивидендам за 2020 год в размере 22,24 руб. на акцию с отсечкой 9 июля. На рынке в среднем ожидали дивиденды в диапазоне 25-31 руб.

Яндекс же представил финансовые результаты по US GAAP за 1-й квартал текущего года выше консенсуса. Так, выручка компании увеличилась на 55,6% г/г до 73,1 млрд руб. (прогноз +48,7% г/г до 69,87 млрд руб.), а прогноз по выручке в этом году был повышен до 315-330 млрд руб. против 305-320 млрд руб. ранее.

С технической точки зрения акции Яндекса пытаются вернуться к восходящему тренду и в среду проверяли на прочность среднюю полосу Боллинджера дневного графика (4750 руб.). Закрепление выше укажет на неплохие шансы развития роста к 4990-5000 руб. (верхняя полоса Боллинджера и апрельские максимумы). В пользу возможной смены настроений на "бычьи" указывают ADX, зафиксированный недавно более высокий по сравнению с предыдущим минимум (4521 руб), а также близость долгосрочной поддержки 4500 руб. Пока что, однако, покупателям все же стоит соблюдать осторожность и дождаться подтверждения позитивного сигнала в виде закрепления бумаг выше 4750 руб.

Яндекс

Внешний фон: умеренно позитивный.

Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ остаются в плюсе и прибавляют менее 0,5% после подтверждения планов ОПЕК+ по постепенному наращиванию нефтедобычи с мая. Рынок воспринял событие как сохранение веры нефтедобывающих стран в восстановление мировой экономики и спроса на "черное золото". Во второй половине сессии повлиять на динамику торгов могут еженедельные данные Минэнерго США по запасам. 

Фондовые биржи Европы: умеренно позитивный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии в РФ прибавлял около 0,2% после колебаний между плюсом и минусом. Оптимизм после публикации сильных квартальных результатов Deutsche Bank и Lloyds наблюдается в банковском секторе, в то время как рынок в целом находится в фазе консолидации.

Фондовый рынок США перед открытием: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500: +0,1%. Среда ожидается насыщенным на события днем: Байден выступит в Конгрессе по вопросу программы государственных расходов, ФРС подведет итого очередного заседания, а квартальные результаты после закрытия основных торгов помимо прочих представят Apple и Facebook.

 

Рынок внутри дня. Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии не показывали значительных изменений и стремились к поддержкам 3570 и 1500 пунктов. Во второй половине дня повлиять на динамику торгов могут цены на нефть, а также возможные санкционные из ЕС, где в ближайшие дни будет обсуждаться ситуация по России. 

S&P 500 пытается преодолеть уровень 4200 пунктов

28 апреля 2021 г. 15:09

Американские фондовые площадки продемонстрировали разнонаправленную динамику на торгах 27 апреля. S&P 500 опустился на символические 0,02%, до 4187 пунктов, Dow Jones прибавил 0,01%, Nasdaq просел на 0,34%. Лидером роста стал сектор энергетики (+1,26%) ввиду того, что ОПЕК ожидает роста спроса на углеводороды в 2021 году. Сектор промышленности (+0,87%) также закрылся в плюсе на фоне сильной отчетности в отрасли логистики и финансов (+0,9%), где драйверам роста стали отчеты страховых брокеров. Индекс компаний малой капитализации Russell 2000 снова обогнал основные рыночные индексы, прибавив за день 0,14%.

Квартальный отчет производителя обуви Crocs (CROX: +15,3%) превзошел консенсус рынка по выручке и EPS на фоне растущего спроса во всех регионах. Прогноз на 2021 год по обороту, EBIT и маржинальности также оказался выше ожиданий.

Логистическая компания United Parcel Service (UPS: +10,4%) отчиталась лучше ожиданий инвесторов, продемонстрировав рост на внутреннем рынке США.

Фармацевтическая компания Eli Lilly (LLY: -2,7%) отчиталась хуже консенсуса рынка по выручке и EPS преимущественно из-за сокращения спроса на антитела COVID-19. Потенциал роста сохраняется в сегментах онкологии и иммунологии.

Сегодня мировые фондовые площадки продолжают демонстрировать смешанную динамику. Внимание инвесторов сосредоточено на предлагаемом Байденом плане поддержки американских семей объемом около $1,8 трлн. Подробности этой программы станут известны сегодня. Ожидается, что данные расходы будут финансироваться только за счет увеличения налогов для богатых американцев. Рынок настроен оптимистично и ожидает, что заявленные ранее ставки (28% для корпоративного налога и 39,6% для налога на прирост капитала) будут снижены.

Результаты встречи ОПЕК+ оказали благоприятное влияние на перспективы восстановления мировой экономики в 2021 году. Bloomberg отмечает, что скорость снижения мировых запасов нефти вырастет с 800 тыс. баррелей в сутки, прогнозируемых в прошлом месяце, до 1,2 млн баррелей в сутки. Основной драйвер – рост спроса на углеводороды на фоне восстановления экономик США, Китая и стран ЕС по мере проведения прививочной кампании. Постепенное наращение добычи нефти отвечает мировому росту спроса. При этом вспышка COVID-19 в Индии остается глобальным фактором риска.

Азиатские фондовые площадки демонстрируют положительную динамику. Китайский CSI 300 вырос на 0,56%, гонконгский Hang Seng прибавил 0,31%, японский Nikkei 225 поднялся на 0,25%. EuroStoxx 50 теряет 0,04%.

Аппетит к риску неуверенный. Доходность по 10-летним трежерис поднимается до 1,62%. Фьючерс на нефть марки Brent колеблется на уровне $66 за баррель. Золото снижается до $1770 за унцию.

Мы ожидаем, что предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4150–4200 пунктов.

Сегодня состоится пресс-конференция Джерома Пауэла по итогам двухдневного заседания FOMC. Рынок не ожидает принятия существенных решений на апрельской встрече, тем не менее интерес представляет риторика руководителя Федрезерва, так как заседание FOMC проходит на фоне публикации сильных макроэкономических данных и роста инфляции.

Индекс настроений от Freedom Finance снизился до 75 из 100, по-прежнему отражая надежду участников рынка на восстановление глобальной экономики в текущем году. При этом инвесторы сохраняют осторожность относительно угрозы COVID-19 и геополитических конфликтов.

Технически индекс S&P 500 остается в восходящем тренде. Покупатели пытаются преодолеть уровень 4200 пунктов. Если этого не произойдет в ближайшее время, то бенчмарк может надолго задержаться в боковике. Индикаторы дают смешанную картину в краткосрочной перспективе, так как MACD находится на отрицательной территории.

Сегодня квартальный отчет представит технологический гигант Apple (AAPL). Консенсус-прогноз FactSet предполагает повышение выручки компании на 31,5% г/г, до $76,7 млрд, при росте EPS GAAP до $0,98 против $0,64 годом ранее. В последние кварталы Apple демонстрировала активное улучшение финансовых результатов благодаря значительному усилению спроса на Mac и iPad во время пандемии, а также успеху iPhone 12. Не исключено, что показатели за январь-март превысят консенсус-прогноз. Инвесторы рассчитывают, что Apple повысит дивиденды и продолжит обратный выкуп акций, что послужит для них драйвером роста. В целом мы солидарны с ожиданиями по поводу увеличения объема buy back и повышения дивиденда. В то же время операционные показатели компании, на наш взгляд, могут оказаться под давлением из-за масштабных проблем с поставками полупроводников.

Негатив в бумагах сталеваров может вывести рынок на майскую коррекцию

28 апреля 2021 г. 11:08

Ожидания на старт дня. Внешний фон перед стартом торгов в России можно назвать слабо негативным. Азиатские индексы проявляют неуверенность, большинство сырьевых контрактов торгуется в минусе. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США выросла до 1,64%. Индекс доллара торговался в плюсе на 0,1% и поднялся выше 91,0 п. Сырьевые валюты преимущественно в минусе, как и рубль на утренних торгах. Вероятно, что отечественные индексы будут склонны к снижению, а индекс МосБиржи вернётся под уровень 3600 пунктов. Предстоящий день будет вновь наполнен корпоративными событиями. Отчётность по МСФО предоставят "Яндекс" и "НОВАТЭК", по РСБУ "Юнипро" и "Русгидро", советы директоров "Московской Биржи" и "Татнефти" обсудят вопрос дивидендов. Главным событием дня на внешних рынках будет итог заседания ФРС и заявления, которые сделает председатель Джером Пауэлл в рамках пресс-конференции.

Негатив в бумагах сталеваров может вывести рынок на майскую коррекцию. По итогам торгов 27 апреля индекс МосБиржи снизился на 0,29% до 3600,60 п., а РТС на 0,22% до 1516,01 п. В течение дня индекс МосБиржи обновил исторический максимум, достигнув в моменте 3627,91 п. Однако удержаться на этой вершине было не суждено. Шесть секторов упали,, а четыре выросли. Наиболее значимые потери были в химии и нефтехимии (-4,47%), металлы и добыча (-2,47%) и строительных компаний (-2,27%). Самый значимый рост состоялся в потребительском секторе (+1,0%) и информационных технологий (+0,92%). Объём сделок на основной секции Московской биржи составил 114,167 млрд рублей по сравнению с 84,496 млрд рублей на предыдущей сессии.

Пока нельзя говорить о том, что тенденция на рост сломлена. Индекс МосБиржи смог закрыть день выше 3600 пунктов. Однако впереди месяц май, который традиционно связывают с повышенной волатильностью. Главным негативом прошедшего дня стала ситуация с металлургами. ФАС сообщила о возбуждении дела против сталеваров из-за монопольно высоких цен на плоский прокат. По мнению ведомства, цены на прокат росли быстрее, чем на необходимое сырьё для его производства. Если факты нарушения подтвердятся, то фигурантам дела могут быть назначены оборотные штрафы. В значительной степени компании стали заложниками бурного роста цен на сталь в Китае и существенной разницы внешних и внутренних цен на прокат из-за слабого рубля. ММК и НЛМК выступили с заявлениями о том, что придерживаются требований законодательства, включая ценообразование. В секторе химии и нефтехимии более сильное падение из-за падения бумаг "Казаньоргсинтез" (-11,87%) и "Нижнекамскнефтехим" (-10,51%), которые накануне бурно дорожали на новостях о слиянии активов "СИБУР" и "ТАИФ".

Корпоративные события. Совет директоров ГМК "Норникель" принял решение об обратном выкупе до 5 382865 акций на сумму около $2 млрд, или 27780 рублей за бумагу. Заявку на участие можно отправить в период с 20 мая по 18 июня 2021 года. Ожидается, что большая часть акций будет погашена в соответствии с процедурой, предусмотренной российским законодательством, исключая 0,5% размещённых акций, которые будут использованы для мотивации сотрудников.

Совет директоров "Соллерс" рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2020 года. Сбербанк планирует направить до 350 млрд рублей в ближайшие годы на развитие нефинансовых услуг. Polymetal инвестирует до $850 млн в сокращение выбросов парниковых газов.

ОК "Русал" в I квартале снизила выпуск алюминия на 1,9% к предыдущему периоду, до 932 тыс. тонн. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года выпуск алюминия упал на 0,8%. Продажи алюминия за квартал упали на 6,4% к IV кварталу прошлого года, до 962 тыс. тонн. Это объясняется сокращением поставок после всплеска спроса в IV квартале 2020 года и нормализацией запасов. По сравнению с данными аналогичного периода 2020 г продажи выросли на 5,3%. Продажи продукции с добавленной стоимостью (VAP) упали в первом квартале на 3,2%, до 468 тыс. тонн. При этом доля VAP в соответствии со стратегией компании выросла до 49% с 47% кварталом ранее. Средняя цена реализации алюминия в первом квартале - $2116 за тонну, на 9,1% выше предыдущего периода, при росте цены на LME на 8,9% (до $1940) и росте премии на 10,8%, до $176 за тонну. Объем производства глинозема по итогам квартала упал на 4,5%, составив 2,045 млн тонн, из них на отечественный глинозем пришлось 36%. Добыча бокситов выросла на 7,4% к показателю предыдущего периода, до 3,801 млн тонн, что вызвано низкой базой предыдущего периода.

X5 Retail Group в I квартале 2021 года увеличила чистую прибыль на 12,1% по сравнению с показателем за I квартал 2020 года, до 9,163 млрд рублей (здесь и далее МСФО 17). EBITDA ритейлера выросла на 7,9%, до 35,046 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 6,9%, как и годом ранее. Скорректированная EBITDA X5 (без учета расходов на LTI) выросла на 7,6%, до 35,475 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 7%, как и в I квартале 2020 года. Выручка компании в I квартале выросла на 8,1%, до 507,191 млрд рублей. Денежные поток от операционной деятельности после изменений оборотного капитала составил 24,413 млрд рублей против 40,041 млрд рублей год назад. Общий долг Х5 на конец марта составил 248,009 млрд рублей против 198,632 млрд рублей годом ранее. Чистый долг вырос до 235,796 млрд рублей с 186,76 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,6х против 1,48х на конец марта прошлого года. Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов так прокомментировал отчётность: "В отличие от отчитавшейся накануне "Ленты", X5 Retail Group в I квартале 2021 сумела удержать маржинальность, а потому показатель EBITDA вырос в соответствии с темпом роста выручки. А, значит, падение рентабельности в начале текущего года – это не общий для отечественного ритейла тренд. И потому данный отчет мы оцениваем позитивно. Напомним также, что согласно своей стратегии, в ближайшие три года X5 прогнозирует рост выручки выше 10% в год. На наш взгляд, похожими темпами может расти и EBITDA компании".

Минфин пока проявляет осторожность, организуя аукционы с лимитированным предложением. Рубль начинал день неуверенно, но смог затем немного укрепиться. Даже объявление персональных санкций со стороны Великобритании не сломало настрой рынка. Более значимым для отечественной валюты является возобновление диалога с США и потенциальная встреча руководителей двух стран. Кроме того, госдеп США заявляет о том, что минские соглашения должны служить основой урегулирования конфликта на юго-востоке Украины. Далее переключимся на внутренние факторы. 1-й вице-премьер правительства РФ Андрей Белоусов заявил, что в правительстве ожидают инфляцию на конец года в диапазоне 4,0%-4,5%. Напомним, что в ЦБ, повысили прогноз инфляции до 4,7%-5,2%. В Минэкономразвития ждут более конкретную цифру 4,3%. Таким образом, регулятор оказался более консервативным в оценке реальности. Естественно, что более низкая инфляция предполагает заимствования по более низким ставкам, но пока Минфин проявляет осторожность и проводит аукционы с лимитированным размещением. В среду 28 апреля ведомство предложит инвесторам ОФЗ-ПД выпуска 26233 с погашением 18 июля 2035 года в объёме 25 млрд рублей по номиналу и ОФЗ-ПД выпуска 26235 с погашением 12 марта 2031 года также в объёме 25 млрд рублей по номиналу. Тем не менее, даже эти объёмы позволят оценить напряжённость на рынке и эффект от смягчения внешнеполитических рисков, которые позволяют рублю стабилизироваться и даже проявлять попытки укрепления. К вечеру вторника доллар слабел на 0,11% до 74,89, а евро на 0,09% до 90,57.

Компании онлайн-экономики продолжают выигрывать. Индексы США закрыли день с незначительными изменениями, хотя NASDAQ снизился более акцентированно. Частично за столь невыразительную динамику отвечают отчёты корпораций, но также в значительной степени пугающая статистика. Цены на жилую недвижимость в США показали рост на 12% в феврале по сравнению с ростом на 11,2% в январе. Это самые высокие темпы годового прироста цен за пятнадцать лет, то есть со времён ипотечного "пузыря". Параллельно индекс потребительского доверия от Conference Board поднялся до 121,7 п., или максимум с февраля 2020 года. Отчётности UPS и Tesla оказали разнонаправленное влияние на рынок. Dow Jones Transportation вырос на 1,4% благодаря бумагам United Parcel Service (+10,42%). Компания доставки показала рост объёмов доставляемых посылок на 14% в I квартале, что позволило увеличить выручку на 27%, а также превзойти ожидания Wall Street по прибыли. Электронная коммерция продолжает развиваться и UPS служит связующим звеном между продавцами и покупателями. Иная картина в акциях Tesla (-4,53%). Компания сообщила о рекордной прибыли, которая выросла на 74% в I квартале, но вновь значительная её часть была сформирована за счёт продажи кредитов на выбросы и ликвидацию части позиции в Bitcoin. То есть лидер производства электромобилей не смог показать сильный рост своего стержневого бизнеса. Впрочем, всё ещё могут исправить большие технологичные имена. Microsoft (+0,16%) отчиталась лучше ожиданий, а рост выручки оказался самым сильным за три года. Рост выручки Alphabet (-0,82%), родительской компании для Google, составил 34% в прошедшем квартале до $55,31 млрд, включая 49% роста доходов от рекламы в сегменте YouTube. Кроме того, Alphabet объявила об обратном выкупе акций на $50 млрд. В остальном, рынок живёт ожиданиями итогов заседания ФРС. Накануне доходность по 10-летним казначейским обязательствам выросла до 1,62%, что можно считать реакцией на слишком активный рост цен на недвижимость. По сути, это один из ключевых факторов инфляции, что может заставить регулятора озаботиться проблемой. По итогам дня: DJIA - 33984,93 п. (+0,01%),S&P 500 - 4186,72 п. (-0,02%), NASDAQ - 14090,22 п. (-0,34%).

Инвесторы закладывают слишком завышенные ожидания. Азиатские индексы демонстрировали разнонаправленную динамику. Японские акции преимущественно повышались. Розничные продажи в стране выросли на 5,2% в марте по сравнению с аналогичным периодом год назад (ожидалось 4,7%). Японские корпорации также находятся в периоде отчётности, но инвесторы закладывают слишком большие ожидания. Накануне производитель фотокамер и медицинского оборудования Canon отчитался лучше ожиданий, но реальные цифры отчёта оказались не столь сильными, как на это рассчитывали непрофессиональные участники торгов. Nomura Holdings сообщила, что зарезервирует $2,9 млрд на списание убытков, связанных с дефолтом Archegos Capital. <Южнокорейский вон слабел, а рынок акций активно снижался. Акции производителя микросхем SK Hynix теряли более 3%. Компания отчиталась о росте прибыли на 66% в I квартале, но аналитики ждали большего на фоне глобального дефицита микросхем. В Австралии рынок повышался за счёт акций энергетических компаний и банков, а вот технологии и добывающие компании тянули его вниз. Инфляция в I квартале составила всего 1,1% вместо ожидаемых 1,4%. Китайский рынок незначительно снижался. Росли секторы энергетики и производителей электромобилей. Однако падением отметились секторы финансов и потребительских товаров. Financial Times пишет, что Китай впервые с 1949 года может объявить о сокращении населения. В год пандемии это не вызывает сильного удивления, однако тенденция к малодетности городского населения проявляется уже давно.

Ситуация в Индии пока не пугает ОПЕК+, но рынок думает иначе. В нефтяных котировках вновь пессимизм. Накануне API сообщил, что на неделе до 23 апреля коммерческие запасы нефти в США выросли на 4,3 млн бар. Запасы бензина упали на 1,3 млн бар., а дистиллятов на 2,4 млн бар. Согласно опросу S&P Global Platts, на рынке ждут сокращение запасов нефти на 0,2 млн бар., нулевое изменение запасов бензина и сокращение запасов дистиллятов на 1,2 млн бар. Днём ранее появилась призрачная надежда, что в Индии эпидемия начала отступать, но, вероятно, это был лишь эффект понедельника. Новый день принёс статистику 360960 новых случаев, а общее число умерших превысило уже 200 тыс. В реальности эксперты оценивают ситуацию ещё хуже из-за слабого доступа к медицине для значительной части населения. Согласно заявлению вице-премьера правительства РФ Александра Новака, ОПЕК+ решила не менять свой план, который был согласован в конце марта. В ОПЕК+ осознают риски ситуации в Индии и Бразилии, но отмечают улучшение спроса в ряде других регионов. Во всяком случае, технический комитет ОПЕК+ ранее повысил прогноз восстановления спроса в текущем году до 6,0 млн бар. с прежних 5,9 млн бар. в день. Впрочем, в ОПЕК+ могут не замечать проблемы, но рынок пока не готов к более высоким ценам на нефть.

Российский рынок растет, несмотря ни на что - покупают акции "Распадской" и ВТБ

28 апреля 2021 г. 11:08

Российский рынок акций еще не растерял потенциал к росту и начал утреннюю сессию в "зеленой" зоне. Индекс МосБиржи подтягивается на 0,26% – до 3610,01 пункта, РТС уходит в минус на 0,13% – до 1517,94 пункта.

Фон перед открытием торгов сложился слабо негативный. На инвесторов может давить решение ФАС по металлургам – ММК, НЛМК и "Северстали".

Среди эмитентов-аутсайдеров сегодняшних торгов можно выделить "Селигдар" (-0.81%), ПИК (-0,68%) и "Полиметалл" (-0,61%). А к компания-фаворитам утром относятся "Распадскую" (+1,04%), "ВСМПО-АВИСМА" (+0,75%) и ВТБ (+0,72%).

На валютном рынке тем временем наблюдается следующая картина: пара доллар-рубль продолжает торговаться в районе 75. Доллар немного прибавляет (+0,04%). Нефтяные котировки в то же самое время пытаются закрепиться выше 66 долларов за баррель.

В течение дня индекс МосБиржи может подняться к середине диапазона 3600-3700 пунктов. Из главных корпоративных событий среды можно выделить начало торгов акциями Segezha Group на Московской бирже. В ходе IPO она привлекла 30 млрд рублей. Цена предложения была установлена на уровне 8 рублей за акцию. Также сегодня отчитался "О'КЕЙ". Ритейлер сообщил росте розничной выручки в 1 квартале 2021 года на 1,9%. Кроме того, инвесторов ожидают заседания советов директоров "Татнефти" и "Абрау – Дюрсо", годовое собрание акционеров Московской биржи, а также публикации финансовой отчетности "Яндекса" за 1 квартал 2021 года и операционных результатов "НОВАТЭКа" и "ТГК-1" за первые 3 месяца этого года.

Мосбиржа

Российские индексы могут начать сессию вблизи вчерашних уровней закрытия

28 апреля 2021 г. 10:08

В среду, 28 апреля, перед открытием российского фондового рынка складывается неоднозначный внешний фон. Вчерашние торги в Европе завершились на отрицательной территории, ключевые фондовые индексы США преимущественно закрылись в минусе (S&P 500 и Nasdaq Composite просели на 0,02% и 0,34% соответственно, а Dow Jones Industrial Average продвинулся лишь на 0,01%), при этом стоимость нефти на утренних торгах демонстрирует волатильную динамику.

В то же время в моменте фьючерсы на S&P 500 подрастают на 0,13%, а на торгах в Азии преобладают покупки после снижения индексов в ходе вчерашней сессии. Так, японский Nikkei 225 и австралийский S&P/ASX 200 закрылись в плюсе на 0,25% и 0,5% соответственно, южнокорейский Kospi пребывает в минусе на 1%, а китайский CSI 300 растет на 0,22%. Стоит отметить, что торги проходят вяло в ожидании итогов заседания ФРС, которое завершится сегодня. Согласно усредненным оценкам, американский регулятор сохранит ключевую ставку на прежнем уровне 0-0,25%, поэтому наибольший интерес представляет речь главы Федрезерва Джерома Пауэлла, от которого хотят услышать сигналы относительно того, когда регулятор сможет приступить к сокращению стимулирующих мер. Помимо этого, участники торгов находятся в ожидании речи американского президента Джо Байдена, который выступит сегодня перед Конгрессом.

Напомним, что по итогам вчерашней сессии индекс МосБиржи снизился на 0,29% до отметки в 3600,60 пункта, а индекс РТС просел на 0,22% и закрылся на уровне 1516,01 пункта.

Среди основных аутсайдеров торгов оказались компании "РУСАЛ", ММК, "Северсталь" и НЛМК, убавившие из своего актива 3,18%, 5,83%, 3,42% и 2,99% соответственно, тогда как наибольший рост продемонстрировали бумаги HeadHunter, "Детского мира" и "Московской биржи", закрывшиеся в плюсе на 2,38%, 2,18% и 2% соответственно.

В ходе предстоящей торговой сессии ожидается смешанная динамика, как полагает Георгий Ващенко, начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке "Фридом Финанс". По его мнению, внешний фон не дает четких ориентиров. На локальном рынке в фокусе внимания инвесторов - аукцион ОФЗ, в ходе которого может быть продемонстрирован большой спрос на данные ценные бумаги. Динамику лучше рынка покажут акции банков и нефтегазовых компаний. Бумаги производителей черных металлов могут продолжить коррекцию.

Между тем Кожухова Елена, аналитик ИК "Велес Капитал", отмечает, что в целом преобладающим на рынке остается сдержанный восходящий тренд, который при прочих равных может прерваться на коррекцию. Ориентир по индексу Мосбиржи на сегодняшний торговый день: 3550-3650 пунктов.

Из важных корпоративных событий на отечественном рынке стоит отметить публикацию отчетности "РусГидро" по РСБУ за 1 квартал 2021 года, а также операционных результатов "О'KEЙ" и финансовых результатов "Яндекса" за этот же период. Кроме того, состоятся заседания советов директоров "Татнефти" и "Абрау – Дюрсо", а также пройдет годовое общее собрание акционеров "Московской биржи".

Что касается статистики, то в 17:30 мск в США выйдут недельные данные по запасам нефти, рассчитываемые EIA. Ожидается, что показатель повысился на 0,375 млн баррелей после увеличения на 0,594 млн баррелей неделей ранее. Заметим, что в 09:00 мск вышел индекс потребительского доверия GfK Германии за май, который составил -8,8 пункта, тогда как аналитики прогнозировали -3,5 пункта после -6,2 пункта в апреле.

Фьючерсы на нефть марки Brent с поставкой в июне подрастают в моменте на 0,41% до $66,69 за баррель, а марки Light – на 0,37% до $63,17 за баррель, хотя немногим ранее стоимость "черного золота" снижалась после удорожания накануне. Инвесторы оценивают вчерашние рекомендации по сделке ОПЕК+, а также данные Американского института нефти, согласно которым недельные запасы сырья в США повысились на 4,32 млн баррелей, тогда как аналитики прогнозировали прирост показателя лишь на 0,375 млн баррелей.

Алексей Антонов, главный аналитик "Алор Брокер", отмечает, что сегодня с утра котировки пытаются закрепиться выше 66 долларов за баррель. "Достижение отметки 70 долларов уже в начале мая не вызовет у нас удивления. Поэтому сегодня можно сделать ставку на нефтянку, где наиболее интересной бумагой является сильно просевшая в последние дни "Роснефть". Ей, кстати, расследования ФАС совершенно не грозят", - добавил эксперт.

Пара евро/доллар на утренних торгах пребывает на уровне 1,207 (-0,18%). В свою очередь, американский доллар стоит в моменте 74,95 рубля (+0,08%), а евро - 90,47 рубля (-0,11%).

По мнению Богдана Зварича, главного аналитика "Промсвязьбанка", разнонаправленная динамика валют развивающихся стран не дает дополнительных поводов для направленного движения в рубле. На таком фоне на утренней сессии национальная валюта перешла в консолидацию, в результате чего пара доллар/рубль консолидируется в районе 74,9 рубля. В ходе торгов ожидаем, что рубль попытается продолжить восстановление, что приведет к сохранению долларом позиций в диапазоне 73-75 рублей. При этом существенные движения на валютном рынке возможны после решения ФРС по ставке, в преддверии которого часть игроков взяла паузу в принятии инвестиционных решений.

Brent

Результаты X5 нейтральны для акций

27 апреля 2021 г. 19:09

Выручка группы увеличилась на 8.1% г/г до 507.2 млрд руб. Офлайн-продажи выросли на 6.4% за счет расширения торговых площадей и роста LfL-корзины. Продажи через интернет, включая покупки с доставкой Перекресток Впрок, экспресс-доставкой и доставкой компанией 5post, взлетели на 363.5% до 10.5 млрд руб., обеспечив 2.1% объема консолидированной выручки по сравнению с 1.6% в 4К20, о чем группа уже сообщала в отчете об операционных результатах. Чистый прирост торговых объектов X5 составил 252 магазина, а торговые площади увеличились на 8.3% г/г.

Валовая прибыль по IAS17 показала рост на 11.8%, достигнув 127.6 млрд руб. Рентабельность валовой прибыли выросла до 25.2% против 24.3% (81 бп) в 1К20 вследствие сокращения товарных потерь и снижения логистических расходов, а также росту коммерческой рентабельности, что отражает снижение объема инвестиций в цены.

Расходы SG&A по IAS17 без учета расходов на амортизацию и обесценение и эффекта от трансформации сети Карусель составили 19.2% от объема выручки против 18.1% в 1К20 в основном вследствие роста затрат на персонал (8.6% выручки против 8.2% в 1К20), коммунальных расходов (2.4% против 2.2% в 1К20), расходов на услуги третьих сторон (0.8% против 0.6%) и прочих расходов (1.4% против 1.1%).

EBITDA по IAS17 достигла 35.1 млрд руб. (+7.9%), рентабельность EBITDA составила 6.9%, что в целом соответствует консенсус-оценке Интерфакса. Рентабельность EBITDA не изменилась по сравнению с 1К20 и улучшилась по сравнению с достаточно низким уровнем 4К20 (6.2%), который был обусловлен выплатой премий менеджменту. Отрицательный эффект цифровых сегментов и прочих новых бизнесов на рентабельность EBITDA составил 19 бп.

Чистая прибыль (IAS17) подскочила на 90.9% до 9.2 млрд руб., в основном вследствие сокращения чистого убытка от курсовых разниц (120 млн руб. против 3 705 млн руб. в 1К20).

Капзатраты выросли на 18.2% до 20.6 млрд руб. и были в основном направлены на реконструкцию (38%), открытие новых магазинов (29%), обслуживание (9%) и ИТ (7%). Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1.6x против 1.48x в 1К20.

Оценка. По оценке Bloomberg, X5 Retail Group торгуется с мультипликаторами P/E 2021П 15.44x и EV/EBITDA 2021П 5.38x.

Металлурги стали заложниками разницы внутренних и внешних цен на прокат

27 апреля 2021 г. 17:08

Отечественный рынок осваивается на рекордной территории. В первой половине дня индекс МосБиржи поднимался в моменте до 3627,91 п. Самое интересное состоит в том, что происходит это на фоне провала сектора металлов и добычи на 1,8%. Бумаги НЛМК, "Северстали" и ММК теряли от 2,8% до 4,6%. ФАС сообщила о возбуждении дела против сталеваров из-за монопольно высоких цен на плоский прокат. По мнению ведомства, цены на прокат росли быстрее, чем на необходимое сырьё для его производства. Если факты нарушения подтвердятся, то фигурантам дела могут быть назначены оборотные штрафы. В значительной степени компании стали заложниками бурного роста цен на Китай и существенной разницы внешних и внутренних цен на прокат из-за слабого рубля. ММК и НЛМК выступили с заявлениями о том, что придерживаются требований законодательства, включая ценообразование. Однако это был далеко не самый слабый сектор, поскольку химия и нефтехимия проседал почти на 3,2% из-за падения бумаг "Казаньоргсинтез" и "Нижнекамскнефтехим", которые накануне бурно дорожали на новостях о слиянии активов "СИБУР" и "ТАИФ". Самый сильный рост демонстрировал потребительский сектор (+1,1%). Объём сделок на основной секции Московской биржи достиг 53 млрд рублей к середине дня. Как мы уже отмечали в утреннем обзоре, закрытие дня выше 3600 пунктов и на рекордном значении дневного графика сохраняет потенциал роста до 3650 пунктов по индексу МосБиржи. Если инвесторы снизят эмоциональную реакцию на дело ФАС против сталеваров, то отметка может быть достигнута в ближайшие дни.

Потребительский сектор тянули вверх акции "Детского Мира" и "Магнита". "Магнит" накануне объявил о финальных дивидендах за 2020 год, которые оказались весьма щедрыми.

X5 Retail Group в I квартале 2021 года увеличила чистую прибыль на 12,1% по сравнению с показателем за I квартал 2020 года, до 9,163 млрд рублей (здесь и далее МСФО 17). EBITDA ритейлера выросла на 7,9%, до 35,046 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 6,9%, как и годом ранее. Скорректированная EBITDA X5 (без учета расходов на LTI) выросла на 7,6%, до 35,475 млрд рублей, рентабельность этого показателя составила 7%, как и в I квартале 2020 года. Выручка компании в I квартале выросла на 8,1%, до 507,191 млрд рублей. Денежные поток от операционной деятельности после изменений оборотного капитала составил 24,413 млрд рублей против 40,041 млрд рублей год назад. Общий долг Х5 на конец марта составил 248,009 млрд рублей против 198,632 млрд рублей годом ранее. Чистый долг вырос до 235,796 млрд рублей с 186,76 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA составило 1,6х против 1,48х на конец марта прошлого года.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов так прокомментировал отчётность: "В отличие от отчитавшейся накануне "Ленты", X5 Retail Group в I квартале 2021 сумела удержать маржинальность, а потому показатель EBITDA вырос в соответствии с темпом роста выручки. А, значит, падение рентабельности в начале текущего года – это не общий для отечественного ритейла тренд. И потому данный отчет мы оцениваем позитивно. Напомним также, что согласно своей стратегии, в ближайшие три года X5 прогнозирует рост выручки выше 10% в год. На наш взгляд, похожими темпами может расти и EBITDA компании".

Также отметим рост акций Сбербанка более чем на 1,4%. Финансовая организация планирует в ближайшие годы инвестировать до 350 млрд рублей на развитие нефинансовых услуг.

Рубль сдерживают лишь высокие инфляционные ожидания.Рубль начинал день неуверенно, но затем взял себя в руки и последовал за нефтью. К середине московских торгов баррель Brent стоил около 4940 рублей. Ставки MosPrime снизились на день до 4,95%, выросли на неделю до 5,13%, а на месяц повысились до 5,35%. Рубль продолжает пользоваться смягчением геополитических рисков. США и РФ начали консультации по проведению саммита. Пресс-секретарь администрации Джо Байдена заявила о том, что США хотели бы деэскалации отношений с Россией. В Госдепартаменте США также сообщили о том, что минские соглашения должны быть основой для урегулирования конфликта на Украине. По сути, если бы в этом можно было поверить, то появляются признаки перезагрузки отношений США и РФ, что снижает перспективу новых рестрикций. Чешский скандал по поводу взрыва склада боеприпасов в 2014 году почти исчерпан, а президент страны Милош Земан, по сути, выступил миротворцем в разгоревшемся дипломатическом скандале. Рубль на текущей неделе также получает поддержку налогового периода. В среду Минфин проведёт очередные аукционы ОФЗ, которые могут показать сильный спрос на фоне ослабления внешнеполитических рисков. Соответственно, всё это, плюс рост сырьевых цен помогают рублю предпринимать попытки укрепления. Однако на рынке сохраняются опасения, что цикл повышения ставки ЦБ РФ может затянуться, если инфляция продолжит сохраняться на высоком уровне.

Банк UBS AG также оказался среди пострадавших от Archegos Capital.Европейские инвесторы решили заранее приготовиться к возможным неприятностям от ФРС. Индексы снижались в первой половине дня при растущем секторе путешествий и гостеприимства и при аутсайдерах в виде секторов автомобилестроения и страховщиков. Отчётность HSBC оказалась не столь сильной, как могло сложиться первое впечатление. Рост прибыли на 79% в I квартале до уплаты налогов частично был обеспечен выводом 400 млн фунтов стерлингов из резервов. Выручка банка оказалась хуже ожиданий. British Petroleum отчиталась лучше ожиданий за I квартал, что для нефтяников вполне обычная история на фоне восстановления котировок. Банк UBS отчитался о росте прибыли на 14% до $1,8 млрд, но также сообщил о существенных потерях из-за дефолта Archegos Capital. Отчёт Schneider Electric оказался сильнее ожиданий.

Россия спасёт Индию "Спутником V" и спасёт спрос на нефть.Пока США и прочие страны Запада обещают помощь Индии в борьбе с пандемией, РФ с 1 мая начнёт поставки вакцины "Спутник V". Кроме того, заключены соглашения с пятью индийскими фармацевтическими компаниями на производство до 850 млн доз вакцины в год. Как минимум, Индия не окажется в бессрочном плену коронавируса. Бразилия, напротив, решила не разрешать импорт российской вакцины и ждать поставок из США, где вместе с возобновлением применения препарата J&J возобновились сообщения о случаях тромбоза. Однако вернёмся к более конкретным нефтяным новостям. В Вене возобновляются переговоры по возвращению к условиям 2015 года между Ираном и группой заинтересованных стран в безъядерном статусе Тегерана. Предварительный опрос Reuters показал, что на рынке ждут роста запасов нефти в США. На другой чаше весов уверенность ОПЕК+ в дальнейшем восстановлении спроса на нефть. Частичным подкреплением этой уверенности являются свежие прогнозы из Германии, где предполагают возвращение экономики к состоянию до пандемии в I полугодии 2022 года. Прогноз на текущий год повышен с 3,0% до 3,5%.

Прибыль Tesla во многом сформировалась за счёт побочного заработка.Фьючерсы на основные индексы США указывали на скромный рост в начале торгов в пределах 0,15%. В первом рассмотрении отчёт Tesla казался весьма сильным, поскольку прибыль выросла больше ожиданий, как и выручка. Однако детали отчёта показывают, что рекордная прибыль во многом сформирована за счёт ликвидации части инвестиций в Bitcoin и продажу экологических кредитов. Акции United Parcel Service дорожали почти на 7% на расширенных торгах. Компания увеличила объёмы доставки на 14% в I квартале по сравнению с аналогичным периодом год назад, что позволило превзойти ожидания Wall Street по прибыли и выручке. Вероятно, что часть этих доставок относилась к игрушкам Hasbro. Производитель игрушек отчитался существенно лучше ожиданий по прибыли, хотя выручка не дотянула до прогнозов. Однако есть резервы роста, поскольку пандемия задержала вход кинопродукции, относящейся к игрушкам. Также отметим отчётность General Electric. Прибыль составила $0,03 на акцию при ожиданиях $0,01, но более позитивно то, что свободный денежный поток оказался существенно выше ожиданий Wall Street. Впрочем, этого не хватило, чтобы удержать акции GE от падения на расширенных торгах. Вечером в США выходят цены на недвижимость, индекс доверия потребителей от Conference Board, а также отчёт API по запасам нефти и нефтепродуктов. В России может состояться ещё одно рекордное закрытие индекса МосБиржи на дневном графике. Снижение внешнеполитических рисков оказывает поддержку как рынку акций, так и рублю.

Акции "НОВАТЭКА" остаются под нисходящим давлением

27 апреля 2021 г. 15:08

К середине торгового дня российские фондовые индексы удерживались в плюсе и продолжали обновлять максимумы. Индекс Мосбиржи к 14:30 мск вырос на 0,35% до 3623,64 пункта. Индекс РТС увеличился на 0,32%, до 1524,2 пункта.

Рубль к середине сессии укреплялся в пределах 0,5% против доллара и евро. Доллар находился немногим ниже 75 руб., а евро - чуть ниже 90,50 руб.

Эмитенты. В лидерах роста к середине сессии были акции Мосбиржи (+2,83%) и бумаги Детского мира (+1,59%). Акции Новатэка подорожали на 0,97%. В лидерах снижения находились котировки ММК (-5,06%), Северстали (-3,20%), НЛМК (-3,09%) и бумаги РУСАЛа (-1,42%).

Бумаги сталелитейных компаний во вторник упали после того, как ФАС возбудила дела против ММК, Северстали и НЛМК за монопольно высокие цены на рынке плоского проката. Все три компании заявили, что не согласны с обвинениями ФАС. Кроме того, ММК планирует провести вторичное размещение акций в объеме 3% от уставного капитала, что также негативно сказывается на краткосрочной динамике бумаг.

РУСАЛ же во вторник представил сильные операционные результаты, согласно которым продажи выросли на 5% г/г, а средняя цена реализации увеличилась на 9% к/к при падении производства алюминия на 1% г/г. Инвесторы, однако, предпочли зафиксировать прибыль по бумаге, которая ранее уверенно росла.

С технической точки зрения акции Новатэка, после достижения в марте пика 1563 руб., в целом остаются под нисходящим давлением и все ближе подходят к важной среднесрочной поддержке 1380 руб. ADX недельного графика при этом все еще сигнализирует о преобладании восходящего тренда, что предвещает возможный отскок бумаг от поддержки. В обратном случае котировки столкнутся с рисками развития падения в район 1200 руб. с промежуточной поддержкой у 1310 руб. Фундаментальной причиной слабости бумаг могло бы стать сезонное весеннее ослабление спроса на природный газ. Впрочем, если после холодов быстро придет жаркая погода, это может послужить причиной отскока цен от 1380 руб.

НОВАТЭК

Внешний фон: умеренно позитивный

Нефтяной рынок: умеренно позитивный настрой. Ближайшие фьючерсы на нефть Brent и WTI к середине сессии в РФ остаются в плюсе и прибавляют чуть более 0,5%, оставаясь выше поддержек 64 долл. и 60,50 долл. соответственно. На рынке ждут новостей с заседания мониторингового комитета ОПЕК+, а также еженедельных данных по запасам в среду.

Фондовые биржи Европы: умеренно негативный настрой. Индекс Euro Stoxx 50 к середине сессии в РФ терял около 0,2%. Акции BP и HSBC получили поддержку после публикации сильных квартальных результатов, но в целом рынок консолидировался в отсутствие значимых макроэкономических сигналов.

Фондовый рынок США перед открытием: умеренно позитивный настрой. Фьючерсы на индекс S&P 500: +0,1%. Во вторник стартует двухдневное заседание ФРС, итоги которого будут подведены в среду. Сегодня же инвесторы смогут оценить квартальные данные ряда компаний, а также индекс потребительского доверия за апрель.

Рынок внутри дня. Индексы Мосбиржи и РТС в первой половине сессии продолжали неспешный рост и вновь обновили исторический (3627 пунктов) и многонедельный (1525 пунктов) максимумы. Металлургический сектор на этот раз сдерживал общее повышение в связи с внутренними новостями. До конца сессии значительных изменений в расстановке сил на рынке не ожидается.

Рубль испугался высоких инфляционных ожиданий

27 апреля 2021 г. 11:08

Ожидания на старт дня. Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. Азиатские индексы преимущественно снижаются. Сырьевые валюты незначительно слабеют, а индекс доллара повышается всего на 0,1% до 90,90. В остальном ситуация даже располагает к росту российского рынка, поскольку сырьевые контракты торгуются в плюсе. Медь и никель дорожают более чем на 1%, а нефть прибавляет чуть менее процента. Из политического фона отметим заявление госдепартамента США о том, что минские соглашения должны быть основой урегулирования конфликта на Украине. Во вторник операционную отчётность предоставят "РусАл", En+ Group. X5 Retail Group отчитается по МСФО за I квартал. Совет директоров "Алроса" обсудить дивиденды.

Рынок готов обновлять рекорды. По итогам торгов 26 апреля индекс МосБиржи вырос на 0,38% до 3610,98 п., а РТС на 0,49% до 1519,33 п. В течение дня индекс МосБиржи поднимался до 3613,37 п., что является максимальным значением внутри дня. Впрочем, закрытие на дневном графике также является рекордом. Девять отраслевых индексов выросли и лишь сектор нефти и газа показал снижение на 0,7%. Самый сильный рост был в секторах химии и нефтехимии (+3,62%), а также информационных технологий (+2,65%). Объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 84,496 млрд рублей. В целом, техническая картина продолжает указывать на возможное продолжение роста. Закрытие дня на рекордной отметке и выше 3600 пунктов может открыть путь к отметке 3650, хотя без участия сектора нефти и газа это будет сложно сделать.

Корпоративные события. Сектор химии и нефтехимии отреагировал на новости о том, что "СИБУР" и "ТАИФ" приступили к объединению бизнесов на основе "СИБУР Холдинг". В состав группы "ТАИФ" входят "Нижнекамскнефтехим" и "Казаньоргсинтез", которые и обеспечили сильный прирост сектора. Однако сделку должен ещё одобрить ФАС, где приступили к изучению вопроса.

Группа "Русагро" в I квартале этого года по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года увеличила выручку (до элиминации между сегментами) на 51%, до 50,9 млрд рублей. При этом все бизнес-направления показали заметный рост. Сильнее всего выросла выручка сахарного сегмента (на 65% г/г, до 8,6 млрд рублей). Выручка масложирового бизнеса увеличилась на 62% г/г (до 27,7 млрд рублей), мясного - на 26% г/г (до 8,6 млрд рублей), сельскохозяйственного - на 35% г/г, до 6 млрд рублей. Компания также сообщила, что с I квартала этого года выручка молочного сегмента включена в результаты масложирового в связи с объединением этих бизнесов. Доля масложирового сегмента в общей выручке составила 54%, сахарный и мясной сегменты заняли по 17%, сельскохозяйственный - 12%.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов так прокомментировал отчётность: Компания продолжает демонстрировать сильные операционные результаты на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры. Средние цены реализации "Русагро" в сахарном, масложировом и мясном дивизионе в I квартале 2021 года были выше как в годовом, так и в квартальном сопоставлении. В сельскохозяйственном дивизионе в отчетном периоде цены реализации год к году были выше, а вот в квартальном сопоставлении динамика оказалась смешанной из-за снижения цен зерновых культур в результате начала действия экспортной пошлины. Теперь ждем от компании впечатляющий финансовых данных по итогам января-марта. У нас сохраняется актуальной идея на покупку расписок "Русагро".

Совет директоров "Магнита" рекомендовал акционерам утвердить дивиденды по итогам 2020 года в размере 245,31 рубля на акцию. Общая сумма выплат может составить 25 млрд рублей. Годовое собрание акционеров "Магнита" пройдет в форме заочного голосования, дата окончания приема бюллетеней - 10 июня. В голосовании смогут принять участие акционеры, зарегистрированные в реестре по данным на 17 мая. Датой закрытия реестра акционеров для получения дивидендов рекомендовано установить 25 июня.

главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов прокомментировал событие: По итогам девяти месяцев 2020 года ритейлер также выплатил 245,31 рубля на акцию или 25 млрд рублей в совокупности. Таким образом, общие дивиденды "Магнита" за 2020 год с учетом промежуточных могут составить 50 млрд рублей или 490,62 руб. на акцию. Напомним, что совокупные выплаты за 2019 года составили 31 млрд руб. или 304,19 руб. на акцию. Таким образом, выплаты по итогам 2020 года выросли более, чем на 60%.

Выручка ритейлера "Лента" в I квартале 2021 года выросла на 1,2% по сравнению с показателем за I квартал 2020 года, до 107,312 млрд рублей. В частности, розничная выручка увеличилась на 1,5%, до 105,881 млрд рублей, а оптовая сократилась на 13,4%, до 1,431 млрд рублей. LfL-продажи "Ленты" в I квартале выросли на 1,3% г/г за счет роста среднего чека на 11,6%, который был частично нивелирован падением покупательского трафика на 9,3%. EBITDA (здесь и далее МСФО 17) в I квартале сократилась на 26,9% г/г, до 6,666 млрд рублей, рентабельность EBITDA составила 6,2% против 8,6% годом ранее. Операционная прибыль снизилась на 48%, до 2,844 млрд рублей, операционная маржа сократилась до 2,7% с 5,2% годом ранее. Чистая прибыль упала на 58,7%, до 1,317 млрд рублей. Отношение чистого долга к EBITDA (за последние 12 месяцев) составило 1,7x по состоянию на 31 марта 2021 года.

Главный аналитик "Открытие Брокер" пороссийскому рынку Алексей Павлов прокомментировал отчётность: ""Лента" впервые представила квартальные финансовые результаты по МСФО (в дальнейшем обещает делать это регулярно), и, по традиции, первый блин вышел комом. - как отметила сама компания, на динамику I квартала оказал значительное влияние эффект "чрезвычайно высокой базы" в период с 14 по 31 марта 2020 года, когда потребители начали массово запасаться товарами впрок на фоне пандемии COVID-19. Так, если в январе розничные продажи "Ленты" выросли на 9,4%, то в феврале рост замедлился до 2,8%, а в марте розничная выручка и вовсе упала на 5,7%. Все это не стало для нас новостью, но по сравнению с той же X5 замедление у "Ленты" оказалось куда более серьезным. При этом рост онлайн-продаж в I квартале на 674% год к году слабо помог общей динамике. Что еще хуже, у ритейлера прилично сократилась маржинальность, из-за чего год к году сильно просела EBITDA и прибыль. Помимо эффекта высокой базы, сама "Лента" объясняет это инвестициями в обеспечение роста бизнеса, индексацией заработной платы сотрудников магазинов, инвестициями в онлайн-канал, связанными с COVID19 расходами, а также другими разовыми расходами".

Рубль испугался высоких инфляционных ожиданий. Рубль в течение дня пытался укрепляться на фоне снижения геополитической премии. В отношениях РФ и Украины может наметиться диалог. Во всяком случае, о возможности переговоров говорят в администрациях, как президента РФ, так и президента Украины. Пока сложно предполагать повестку дня, поскольку проблем накопилось чрезвычайно много. Тем не менее, сам факт готовности разговаривать снижает градус напряжённости. В минувшую пятницу ЦБ РФ повысил ставку сразу на 50 базисных пункта и, вероятно, на этом не остановится, что вернёт рублю инвестиционную привлекательность. Главным фактором нормализации денежной политики являются проинфляционные тенденции и резкий рост инфляционных ожиданий. В комментариях ЦБ РФ говорится, что, по данным опроса "инФОМ", инфляционные ожидания населения выросли до максимального значения с февраля 2017 года. Сам регулятор также повысил оценку инфляции на конец года до 4,7%-5,2%. Соответственно, диапазон прогнозируемой ставки 5,0%-5,8% предусматривает возможность её повышения до 5,5%-6,0%. Значения около 5,0%-5,5% рынок ОФЗ уже заложил в оценках доходностей ОФЗ. Во всяком случае, аукционы Минфина в последние недели проходят при достаточно высоком спросе и уже становятся фактором поддержки российской валюты. На Forex индекс доллара незначительно снижался и торговался чуть выше 90,80 пунктов. NZD и AUD отыгрывали у американского конкурента 0,55% и 0,7% соответственно. Укрепление доллара, в основном, сосредоточилось на евро, швейцарском франке и японской иене. Вероятно, что на рынке частично сокращают короткие позиции по американцу перед решением ФРС. От регулятора не ждут изменения политики, но могут быть даны намёки на то, когда начнётся сворачивание программы покупки облигаций. К вечеру понедельника доллар слабел на 0,01% до 74,97, а евро на 0,04% до 90,64.

Инфляция в США вызывает всё больше озабоченности корпораций. Индексы США завершили день разнонаправленно. S&P 500 переписал исторический максимум. Однако ситуация в секторах далека от общего оптимизма. Снизились те сегменты рынка, которые могут пострадать от более высокой инфляции. В частности, речь идёт о потребительских товарах (-1,16%), коммунальных услугах (-0,55%) и промышленности (-0,29%). Цены на сырьё растут и этот рост неизбежно будет транслироваться в конечные цены потребления, что может оказаться сдерживающим фактором для потребителей. Кукуруза на максимуме за семь лет, медь близка к десятилетнему пику. В Bank of America отмечают троекратный рост упоминаний инфляционного давления в отчётностях компаний. Рынок отреагировал на подобные сигналы продажей больших имён потребительского сектора: Procter & Gamble Co. (-2,0%), Coca-Cola Co. (-1,49%), Walmart Inc. (-1,42%). На другом полюсе истории, связанные с дальнейшим открытием экономики и ослаблением ограничительных мер. Число новых случаев в США упало ниже 60 тыс. в день, что позволяет администрации Джо Байдена строить планы об отмене масочного режима на открытых пространствах, хотя в закрытых публичных местах ношение масок может остаться обязательным. Реакция рынка по данному поводу также логичная. Лидерами в DJIA стали бумаги, связанные с нормальным функционированием экономики: American Express Co. (+4,16%), Boeing Co. (+1,28%), Nike Inc. (+1,08%), Walt Disney Co. (+0,68%).

Конечно, не всё определяется большим новостным фоном, но также и отчётностью корпораций. Tesla (+1,21%) отчиталась уже после закрытия регулярной сессии. Выручка компании повысилась на 74% в I квартале, а прибыль составила рекордные $438 млн. В плане макроэкономики статистика оказалась довольно слабой. Объём заказов на товары длительного пользования в США вырос за март лишь на 0,5% при ожиданиях роста на 2,5%. Рост заказов на средства производства без учёта авиации и оборонных поставок вырос на 0,9% при ожиданиях роста на 1,5%. Впереди ещё больше поводов для волнения. На текущей неделе отчитываются такие гиганты, как Apple, Facebook и Alphabet, а также состоится заседание ФРС, выйдет оценка ВВП за I квартал и мартовские цены личного потребления.

Статистика заболеваемости в Индии неожиданно улучшилась. Индексы Азии торговались разнонаправленно. Китай опубликовал данные по объёму роста прибыли в промышленности. В годовом выражении в марте рост составил 92,3% (естественно свою роль сыграла низкая база прошлого года). С начала года рост составляет 137,3%. Однако именно сектор промышленности был самым слабым на рынке в Шанхае, поскольку инвесторы обеспокоены возможным замедлением роста промышленности в ближайшие месяцы. Естественно, что рост сырьевых цен также может негативно сказаться на прибыли предприятий, выпускающих конечную продукцию. В Индии появляется призрачная надежда на то, что инфекция COVID-19 может начать отступать. Во вторник власти сообщили о 323144 новых случаев по сравнению с почти 353 тыс. днём ранее. Власти страны предписали армии включиться в борьбу с эпидемией, что подразумевает не только обеспечение карантинных ограничений, но и развёртывание полевых госпиталей. В Японии рынок торговался в минусе. На рынке продолжают оценивать влияние уже третьего карантина в ключевых городах, включая Токио и Осаку. Примечательно, что сильные отчёты не заставляют инвесторов покупать акции. Бумаги корпорации Canon, которая производит не только фотокамеры, но и медицинское оборудование, были под давлением после сильного отчёта. Если же речь идёт о слабой отчётности, то рынок карает такие имена ещё более жёстко. Банк Японии не стал что-либо менять в своей денежной политике, но главные изменения уже были осуществлены на прошлом заседании, когда был расширен диапазон целевой доходности по 10-летним бондам. В Австралии продавали акции банковского сектора и бумаги технологичных компаний. Добывающий сектор, напротив, был среди лидеров роста. К примеру, акции производителя лития Piedmont Lithium Ltd. Поднялись более чем на 6%. Из больших корпоративных новостей отметим отчётность HSBC. Прибыль финансовой организации до уплаты налогов выросла в I квартале на 79% до $5,8 млрд, что оказалось лучше ожиданий рынка.

Технический комитет ОПЕК+ не меняет прогнозы восстановления спроса. Статистика заболеваемости в Индии вдохновила не только местный рынок акций, но и нефть. Кроме того, Reuters сообщает, что технический комитет ОПЕК+ оставил прогноз восстановления спроса в текущем году без изменения, хотя и высказал обеспокоенность по поводу эпидемиологической ситуации в ряде стран. Источники Reuters подтверждают, что оценка роста спроса остаётся около 6 млн бар. в день. Во вторник о запасах в США сообщит Американский Институт Нефти, но пока ещё нет результатов опроса. Тем не менее, предположим, что спрос на дизельное топливо и бензин продолжил восстанавливаться, что могло привести к более активной переработке в США и сокращению коммерческих запасов нефти.

Политика ОПЕК+ останется без изменений, но сюрпризы возможны

27 апреля 2021 г. 11:08

На этой неделе 27-28 апреля ожидается очередное заседание мониторингового комитета ОПЕК+. В начале апреля стороны достигли соглашения об ограничении добычи с мая на 6,55 млн баррелей в сутки (мбс), с июня – на 6,2 мбс, с июля – на 5,759 мбс. На предстоящем заседании стороны проведут ревизию баланса рынка и при необходимости откорректируют предложение в соответствии со спросом. Пока наиболее вероятно, что политика ОПЕК+ останется без изменений, но сюрпризы возможны.

США продолжают оказывать давление на членов ОПЕК, в очередной раз поднимая вопрос о законопроекте NOPEC, который призван противодействовать картельным сговорам на нефтяном рынке, приводящим к росту внутренних цен на топливо в США. Вероятность проведения данного законопроекта через Конгресс США довольно низка, т.к. по сути распространение американского права на действия других государств противоречит международному праву. Однако его принятие может привести к ограничению бизнес деятельности крупнейших производителей нефти в США. В свою очередь ОПЕК уже отреагировала на инициативу, сообщив, что принятие закона может включать такие риски, как ослабление принципа иммунитета на глобальном уровне, риски для интересов США за рубежом, а также защиты американского персонала и активов.

Налицо конфликт интересов, который может подтолкнуть ОПЕК к увеличению предложения нефти, тем более, что американская экономика быстро восстанавливается. Импорт сырой нефти в США в последние недели сокращался, что можно связать с ограниченными поставками из стран ОПЕК. Это сформировало локальный дефицит на внутреннем американском рынке и даже привело к небольшим продажам нефти из стратегических резервов.

Таким образом, американская сторона заинтересована в расширении предложения со стороны ОПЕК, т.к. увеличение собственной добычи пока не происходит быстрыми темпами, а принимая во внимание "зеленые" инициативы текущей администрации Белого дома, вряд ли будет увеличиваться настолько, чтобы полностью удовлетворить растущие потребности. Со стороны американской нефтяной промышленности уже слышны заявления о том, что их бизнес завершил бурное развитие.

В случае значительного (выше плановых объемов) расширения предложения нефти со стороны ОПЕК+ цены могут продавливать ниже $65/баррель, но вероятнее всего, провалы будут выкупаться рынком.

Китайская экономика также показывает высокие темпы роста, что продолжит поддерживать импорт нефти в страну на высоком уровне. Предположительно увеличение стратегических запасов нефти в текущем году продолжится, если не случится слишком резкого роста цен. С другой стороны, пока еще неполное открытие европейской экономики продолжает сдерживать спрос на нефтепродукты в регионе. Но в случае быстрого продвижения вакцинации и открытия этой весной и летом европейского туристического сезона в регионе возможен дефицит нефтепродуктов, т.к. местная переработка сильно сократилась.В совокупности с возможным ограничением экспорта нефтепродуктов из России, что активно обсуждается Минэнерго и Правительством РФ, может возникнуть спрос на импорт нефтепродуктов из США, что в свою очередь поддержит спрос и цены на нефть.

Неприятным фактом для рынка нефти в предстоящие три недели может стать сложная эпидемиологическая ситуация в Индии и Японии, где постепенно возобновляют ограничения на передвижение населения. Это негативно отразится на спросе на нефть в крупнейших странах-потребителях и будет выступать ограничителем для роста цен.

Позже Раньше