Валютный рынок не даст выраженной реакции на итоги заседания ЦБ

9 февраля 2018 г. 12:57 Источник

Нефть. Цена нефти Brent продолжает падение шестую сессию подряд на фоне общемирового бегства от риска. В пятницу утром Brent торгуется в районе $64,4/барр.

На нефтяные цены, в том числе, оказывает влияние сильный доллар США, а также сообщения о значительном росте добычи американских компаний, которая достигла максимума с 1970-х – 10,25 млн барр./сутки.

Сегодня выйдут еженедельные данные о числе новых нефтяных буровых установок в США от компании Baker Hughes. Высокие цены на нефть в начале года помогли американским сланцевикам увеличить количество новых установок, что существенно отразится на производстве США спустя несколько месяцев.

В России. Сегодня состоится заседание Центрального Банка России по денежно-кредитной политике. Комментарий к решению совета директоров будет опубликован в 13:30 мск.

Мнение аналитиков, опрошенных Bloomberg и Reuters, практически однозначно – ЦБ снизит ключевую ставку на 25 б.п., среди опрошенных брокером Tradition трейдеров такого единогласия нет – чуть менее половины опрошенных ожидают снижения ставки на 50 б.п.

Относительно высокие цены на нефть, ослабление угрозы санкций против суверенного долга и рекордное замедление инфляции (2,1-2,2% г/г) создают идеальные условия для снижения ставки. Но при этом продолжающаяся в последние дни коррекция на глобальном фондовом рынке, снижение нефтяных цен и ослабление рубля являются факторами в пользу более аккуратных действий со стороны регулятора. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 25 б.п. до 7,5%.

Наши ожидания. Рубль значительно снизился в последние дни (с 56,2 руб./$ до 58,1 руб./$) на фоне падения нефтяных котировок, что подтверждает наше мнение относительно перекупленности в нефти.

По нашей модели (см. график) рубль сейчас справедливо оценен с учетом нефтяных цен и покупок валюты Минфином. Мы сохраняем наш нейтрально-негативный взгляд на его перспективы из-за сохраняющихся рисков нового витка падения на глобальном фондовом и рынке. При этом не ожидаем выраженной реакции валютного рынка на итоги сегодняшнего заседания ЦБ.

Рубль/нефть, теханализ